Prospekt Emisyjny Certyfikatów Inwestycyjnych serii A

Transkrypt

1 Prospekt Emisyjny Certyfikatów Inwestycyjnych serii A Millennium Fundusz Inwestycyjny Zamkni ty Arbitra plus 20 (w organizacji) z siedzibà w Warszawie, Al. Jana Paw a II 15. Strona internetowa: Podmiotem dominujàcym w stosunku do Towarzystwa jest Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna z siedzibà w Warszawie. Na podstawie niniejszego Prospektu oferuje si i wprowadza si do publicznego obrotu nie mniej ni i nie wi cej ni Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. Cena emisyjna b dzie cenà sta à, jednolità dla wszystkich oferowanych Certyfikatów Inwestycyjnych i wynosiç b dzie 100 z otych za jeden Certyfikat Inwestycyjny. Certyfikaty Inwestycyjne b dà oferowane po cenie emisyjnej powi kszonej o op at manipulacyjnà wynoszàcà 0,50 z. Otwarcie subskrypcji Certyfikatów nastàpi w dniu 10 czerwca 2002 r., a jej zamkni cie nie póêniej ni w dniu 5 lipca 2002 r. Zapisy na Certyfikaty dla inwestorów b dà przyjmowane od 10 czerwca 2002 r. do 28 czerwca 2002 r., jednak nie d u ej ni do dnia, w którym zostanie subskrybowanych Certyfikatów. Terminy zapisów mogà zostaç zmienione przez Emitenta. Informacja o zmianie terminów zostanie podana do publicznej wiadomoêci zgodnie z art. 81 ust 1 i 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi, niezw ocznie po podj ciu takiej decyzji przez Emitenta. Informacja o zmianie terminów otwarcia i zamkni cia subskrypcji zostanie opublikowana przez Towarzystwo w dzienniku Prawo i Gospodarka nie póêniej ni na jeden dzieƒ przed dniem otwarcia subskrypcji. Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu, nie zawarto umowy o subemisj us ugowà lub inwestycyjnà. Emitent planuje zawarcie umowy o subemisj us ugowà. W przypadku, gdy do dnia 28 czerwca 2002 r. nie wszystkie oferowane Certyfikaty zostanà subskrybowane Towarzystwo mo e wezwaç Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu na zasadach okreêlonych w umowie pod warunkiem, e stosowna umowa zostanie zawarta. W przypadku wezwania Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu, zapis powinien zostaç z o ony nie póêniej ni do dnia 5 lipca 2002 r. W przypadku z o enia zapisu przez Subemitenta Us ugowego zamkni cie subskrypcji nastàpi w dniu z o enia takiego zapisu. Zapisy na Certyfikaty przyjmowane b dà w POK-ach Oferujàcego. Podstawà przydzia u Certyfikatów b dzie prawid owo wype niony zapis oraz wp ata pe nej kwoty na Certyfikaty obj te zapisem. Przydzia Certyfikatów b dzie dokonywany wed ug kolejnoêci przyjmowania wa nych zapisów. Osobom, które z o y y i op aci y zapisy do dnia, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy a liczb Certyfikatów oferowanych, zostanie przydzielona taka liczba Certyfikatów, jaka wynika z wa nie z o onych zapisów. Osobom, które z o y y i op aci y zapisy w dniu, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy a liczb Certyfikatów oferowanych, Certyfikaty zostanà przydzielone na zasadzie proporcjonalnej redukcji. Osobom, które z o à zapis po dniu, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy- a liczb Certyfikatów oferowanych, Certyfikaty nie b dà przydzielane. Szczegó owy opis zasad dystrybucji zawarto w Rozdziale III pkt 8 Prospektu. Emisja Certyfikatów Inwestycyjnych obj tych niniejszym Prospektem stanowi pierwszà emisj papierów wartoêciowych dokonywanà przez Emitenta, w zwiàzku z czym papiery wartoêciowe Emitenta nie sà przedmiotem obrotu na rynku regulowanym. Zamiarem Emitenta jest aby Certyfikaty Inwestycyjne by y notowane na Gie dzie Papierów WartoÊciowych w Warszawie S.A. Uwzgl dniajàc terminy przeprowadzenia subskrypcji przedstawione w Prospekcie, Emitent planuje, i rozpocz cie obrotu Certyfikatami na GPW nastàpi w sierpniu 2002 r. G ówne czynniki ryzyka zwiàzane z nabywanymi Certyfikatami Inwestycyjnymi: ryzyko zwiàzane z politykà inwestycyjnà Funduszu, ryzyko stopy procentowej, ryzyko niewyp acalnoêci emitenta lub podmiotu, z którym Fundusz b dzie zawiera transakcje, ryzyko p ynnoêci lokat Funduszu, ryzyko operacyjne zwiàzane z realizacjà transakcji arbitra owych. Szczegó owy opis czynników ryzyka zamieszczono w Rozdziale I pkt 2 Prospektu. Wprowadzenie Certyfikatów Inwestycyjnych do publicznego obrotu odbywa si wy àcznie na warunkach i zgodnie z zasadami okreêlonymi w Prospekcie, b dàcym jedynym prawnie wià àcym dokumentem zawierajàcym informacje o ofercie i Emitencie. OÊwiadczenie Komisji Papierów WartoÊciowych i Gie d Komisja Papierów WartoÊciowych i Gie d oceni a, e w przedstawionych dokumentach zosta y zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa. Komisja Papierów WartoÊciowych i Gie d nie ponosi odpowiedzialnoêci z tytu u ryzyka inwestycyjnego zwiàzanego z nabywaniem certyfikatów inwestycyjnych oferowanych w niniejszym prospekcie emisyjnym. Komisja Papierów WartoÊciowych i Gie d zwraca uwag na czynniki ryzyka zwiàzane z charakterem MILLENNIUM Funduszu Inwestycyjnego Zamkni tego Arbitra plus 20 i przedmiotem inwestycji. Komisja Papierów WartoÊciowych i Gie d podkreêla, e odpowiedzialnoêç za wybór procedury subskrypcji spoczywa na Millennium Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A., zaê odpowiedzialnoêç za jej przeprowadzenie na biurze maklerskim, pe niàcym funkcj oferujàcego. Decyzjà nr DFI /02 z dnia 7 maja 2002 r. Komisja Papierów WartoÊciowych i Gie d zezwoli a na utworzenie Millennium Funduszu Inwestycyjnego Zamkni tego Arbitra plus 20, co jest równoznaczne z dopuszczeniem do publicznego obrotu certyfikatów inwestycyjnych obj tych tym prospektem emisyjnym. Podmiotem oferujàcym Certyfikaty Inwestycyjne w publicznym obrocie jest: Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna z siedzibà w Warszawie, Al. Jana Paw a II 15 Niniejszy Prospekt Emisyjny zosta sporzàdzony w dniu 25 marca 2002 r. w Warszawie i zawiera informacje aktualizujàce jego treêç do dnia 11 kwietnia 2002 r. Termin wa noêci niniejszego Prospektu up ywa w dniu: dokonania przydzia u Certyfikatów Inwestycyjnych osobom przyst pujàcym do Funduszu na zasadach opisanych w Prospekcie oraz w Statucie Funduszu, lub og oszenia o niedojêciu subskrypcji Certyfikatów Inwestycyjnych do skutku, lub og oszenia o odstàpieniu Funduszu od przeprowadzenia subskrypcji Certyfikatów Inwestycyjnych albo o odwo aniu subskrypcji Certyfikatów Inwestycyjnych za wyjàtkiem Rozdzia u III pkt 8.10, którego wa noêç up ywa z dniem sprzeda y przez Subemitenta Us ugowego wszystkich posiadanych Certyfikatów, jednak nie póêniej ni do dnia 31 grudnia 2002 r., o ile emisja Certyfikatów Inwestycyjnych dosz a do skutku. Niniejszy Prospekt w formie drukowanej wraz z za àcznikami i innymi dokumentami b dzie udost pniony publicznie co najmniej na 7 dni roboczych przed dniem rozpocz cia subskrypcji oraz w okresie jego wa noêci w: siedzibie Towarzystwa, Al. Jana Paw a II 15, Warszawa; w siedzibie Oferujàcego, Al. Jana Paw a II 15, Warszawa; w Punktach Obs ugi Klienta wymienionych w Za àczniku nr 3 do Prospektu, w urz dzie Komisji Papierów WartoÊciowych i Gie d, Pl. Powstaƒców 1, Warszawa; w Centrum Informacyjnym Komisji Papierów WartoÊciowych i Gie d, ul. Mazowiecka 13, Warszawa; w Centrum Promocji Gie dy Papierów WartoÊciowych w Warszawie S.A., ul. Ksià ca 4, Warszawa, a tak e w formie elektronicznej w sieci Internet pod adresem

2 Od dnia udost pnienia Prospektu do publicznej wiadomoêci, w okresie jego wa noêci, Emitent b dzie przekazywa równoczeênie Komisji i Gie dzie ka dà informacj powodujàcà zmian treêci Prospektu oraz informacje o wszelkich zdarzeniach, które mog yby w sposób znaczàcy wp ynàç na cen lub wartoêç Certyfikatów Inwestycyjnych, niezw ocznie po zajêciu zdarzenia lub powzi cia o nim wiadomoêci, nie póêniej jednak ni w terminie 24 godzin, zaê po up ywie 20 minut od chwili przekazania informacji tym podmiotom tak e podania jej do publicznej wiadomoêci poprzez przekazanie do Polskiej Agencji Prasowej (PAP). W przypadku, gdy informacje, o których mowa powy ej, mog yby w znaczàcy sposób wp ynàç na cen lub wartoêç Certyfikatów Inwestycyjnych, Emitent opublikuje je w dzienniku Prawo i Gospodarka w terminie 7 dni od dnia powzi cia informacji.

3 ROZDZIA I PODSUMOWANIE I CZYNNIKI RYZYKA 1. Streszczenie najwa niejszych informacji o Emitencie 1.1. Cel inwestycyjny i podstawowe zasady polityki inwestycyjnej Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartoêci Aktywów Funduszu w wyniku realizacji transakcji arbitra owych oraz w wyniku wzrostu wartoêci i osiàgania przychodów z lokat w d u ne instrumenty finansowe. Podstawowà metodà realizacji celu inwestycyjnego Funduszu b dzie poszukiwanie mo liwoêci dokonywania transakcji arbitra owych, a wi c takich, które przy minimalnym ryzyku inwestycyjnym zapewniajà uzyskanie stopy zwrotu przewy szajàcej stop zwykle osiàganà z posiadania d u nych instrumentów finansowych. Mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych pojawiajà si w momencie nieefektywnej wyceny jednego lub wi cej powiàzanych ze sobà instrumentów finansowych. W przypadku braku mo liwoêci dokonywania transakcji arbitra owych powierzone Êrodki pieni ne b dà lokowane g ównie w d u ne instrumenty finansowe emitowane przez Skarb Paƒstwa oraz inne podmioty o wysokiej zdolnoêci kredytowej, to znaczy podmioty, co do których analiza fundamentalna wskazuje, i posiadajà one w chwili lokowania Êrodków pieni nych Funduszu wystarczajàcà zdolnoêç do wype nienia swoich zobowiàzaƒ finansowych, z tym e istnienie ryzyka pogorszenia zdolnoêci p atniczych emitenta w przypadku zaistnienia niesprzyjajàcych warunków makroekonomicznych lub zmiany zasad dzia- ania nie stanowi przeszkody w uznaniu danego podmiotu za podmiot posiadajàcy wysokà zdolnoêç kredytowà. Fundusz do o y wszelkich staraƒ dla realizacji celu inwestycyjnego, o którym mowa powy ej, ale nie gwarantuje jego osiàgni cia. Szczegó owe zasady polityki inwestycyjnej opisane zosta y w Rozdziale IV, pkt 7 niniejszego Prospektu Cz stotliwoêç i sposób dokonywania wyceny Aktywów Fundusz dokonuje Wyceny Aktywów Funduszu i ustalenia WartoÊci Aktywów Netto Funduszu oraz WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny w ka dym Dniu Wyceny. Dniem Wyceny jest w okresie od dnia zarejestrowania Funduszu do 16 listopada 2003 r. ka dy czwartek, w którym odbywa si regularna sesja na Gie dzie Papierów WartoÊciowych w Warszawie. Je eli czwartek jest dniem wolnym od pracy albo jeêli w tym dniu nie odb dzie si sesja na GPW, Dniem Wyceny jest najbli szy dzieƒ, w którym odbywa si regularna sesja na Gie dzie Papierów WartoÊciowych w Warszawie; w okresie od 17 listopada 2003 r. do 14 grudnia 2003 r. ka dy dzieƒ, w którym odbywa si regularna sesja na Gie dzie Papierów WartoÊciowych w Warszawie. Fundusz udost pnia informacje o WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny w siedzibie Towarzystwa pod numerem telefonu 0-22 prefix oraz w internecie ( W Dniu Wyceny Aktywa Funduszu wycenia si, a zobowiàzania ustala si wed ug stanów odpowiednio aktywów i zobowiàzaƒ oraz kursów, cen i wartoêci z dnia poprzedniego, z zachowaniem zasad ostro nej wyceny. Szczegó owe zasady wyceny opisane zosta y w Rozdziale IV, pkt 7 niniejszego Prospektu Zasady wyp acania dochodów Funduszu jego Uczestnikom Dochody Funduszu nie podlegajà wyp acie na rzecz Uczestników Funduszu i powi kszajà wartoêç Aktywów Netto i odpowiednio WartoÊç Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny Przedsi biorstwa doradcze Êwiadczàce us ugi na rzecz Funduszu Fundusz nie zawar umów dotyczàcych Êwiadczenia us ug doradczych na rzecz Funduszu Koszty obcià ajàce Fundusz Fundusz b dzie pokrywa ze swoich Êrodków nast pujàce rodzaje kosztów: 1) podatki i op aty wynikajàce z obowiàzujàcych przepisów prawa, w tym op aty za zezwolenia oraz op aty rejestracyjne, 2) prowizje i op aty zwiàzane z transakcjami kupna i sprzeda- y papierów wartoêciowych b dàcych sk adnikiem lokat Funduszu oraz nabywaniem i odsprzeda à wierzytelnoêci, 3) prowizje i op aty za przechowywanie papierów wartoêciowych b dàcych sk adnikiem lokat Funduszu i obs ug rachunków bankowych Funduszu, 4) koszty zwiàzane z obs ugà po yczek i kredytów zaciàgni tych przez Fundusz. Koszty wymienione w punktach 1)-4) powy ej sà pokrywane przez Fundusz w terminach ich wymagalnoêci i sà kosztami nielimitowanymi. Towarzystwo nie pobiera wynagrodzenia ani nie obcià a Funduszu kosztami zwiàzanymi z lokowaniem Aktywów Funduszu w jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych zarzàdzanych przez Towarzystwo. Wszelkie koszty dzia alnoêci Funduszu inne ni wymienione w punktach 1)-4) powy ej oraz koszty likwidacji Funduszu pokrywane sà przez Towarzystwo. Poza kosztami wymienionymi w punktach 1)-4) powy ej, Fundusz b dzie obcià any wynagrodzeniem sta ym i zmiennym na rzecz Towarzystwa za zarzàdzanie i reprezentowanie Funduszu. Za zarzàdzanie i reprezentowanie Funduszu Towarzystwo pobiera wynagrodzenie sta e w wysokoêci nie wi kszej ni 2% WartoÊci Aktywów Netto Funduszu w skali roku, które jest naliczane w ka dym Dniu Wyceny i za ka dy dzieƒ roku liczonego jako 365 dni, od WartoÊci Aktywów Netto z poprzedniego Dnia Wyceny. Za pierwszy miesiàc zarzàdzania Funduszem, wynagrodzenie Towarzystwa naliczane jest od wartoêci obj tej emisjà Certyfikatów. Na poczet wynagrodzenia sta ego Fundusz tworzy rezerw. Wynagrodzenie wyp acane jest ze Êrodków Funduszu w terminie do 15 dnia nast pnego miesiàca za miesiàc poprzedni. Ponadto Towarzystwo pobiera za zarzàdzanie i reprezentowanie Funduszu wynagrodzenie zmienne, które jest uzale nione od osiàgni cia przez Fundusz okreêlonej stopy zwrotu i naliczane jest na ostatni Dzieƒ Wyceny ka dego kwarta u w wysokoêci: WZ = 20%*((R-WIBID*80%)*WAN) gdzie: WZ wartoêç wynagrodzenia zmiennego za dany kwarta, R stopa wzrostu WartoÊci Aktywów Netto w danym kwartale liczona jako stosunek WartoÊci Aktywów Netto w ostatnim Dniu Wyceny danego kwarta u do WartoÊci Aktywów Netto w ostatnim Dniu Wyceny poprzedniego kwarta u pomniejszony o jeden, a w przypadku pierwszego niepe nego kwarta u dzia alnoêci Funduszu jako stosunek WartoÊci Aktywów Netto w ostatnim Dniu Wyceny tego kwarta u do WartoÊci Aktywów Netto w pierwszym Dniu Wyceny tego kwarta u pomniejszony o jeden, WIBID Êrednia arytmetyczna wartoêç trzech stawek jednomiesi cznej stopy WIBID publikowanej przez dziennik Rzeczpospolita w pierwszym dniu roboczym ka dego miesiàca danego kwarta u, wyra ona w skali okresu, dla którego obliczana jest odpowiednia stopa R, dla pierwszego niepe nego kwarta u dzia- alnoêci Funduszu do wyliczenia brane b dà pod uwag dane tylko za miesiàce, których pierwsze dni robocze nie wyprzedzà dnia otwarcia ksiàg rachunkowych Funduszu, WAN WartoÊç Aktywów Netto Funduszu w ostatnim Dniu Wyceny poprzedniego kwarta u. Wynagrodzenie zmienne przys uguje Towarzystwu tylko wtedy, gdy stopa zwrotu Funduszu b dzie wy sza od 80% stopy WI- BID okreêlonej powy ej. Na poczet wynagrodzenia zmiennego Fundusz nie tworzy rezerwy. Wynagrodzenie wyp acane jest ze Êrodków Funduszu w terminie do 15 dnia miesiàca nast pujàcego po danym kwartale. Wszelkie koszty obcià ajàce Fundusz b dà ponoszone wy àcznie w interesie Uczestników Funduszu. 2. Czynniki powodujàce wysokie ryzyko dla nabywcy Certyfikatu Inwestycyjnego 2.1. Czynniki ryzyka zwiàzane z dzia alnoêcià Funduszu Ryzyko inwestycyjne zwiàzane z przyj tà politykà inwestycyjnà Funduszu Fundusz, realizujàc cel inwestycyjny, dokonuje inwestycji w instrumenty d u ne (zarówno skarbowe jak i innych emitentów) oraz inne instrumenty finansowe. Nara ony jest w zwiàzku z tym na ryzyka zwiàzane z sytuacjà makroekonomicznà kraju emitenta oraz ryzyka zwiàzane z rodzajem instrumentów lub sytuacjà finansowà emitenta. W przypadku transakcji arbitra owych istnieje ryzyko, e za o enia inwestycyjne przyj te przy podejmowaniu inwestycji ostatecznie nie zostanà spe nione, co skutkowaç b dzie realizacjà mniejszej od zak adanej stopy zwrotu lub stratà Ryzyko braku mo liwoêci przeprowadzania transakcji arbitra owych Brak nieefektywnoêci w wycenie instrumentów finansowych skutkowaç mo e brakiem mo liwoêci przepro- 1

4 wadzania transakcji arbitra owych. W takim wypadku Aktywa Funduszu lokowane b dà wy àcznie w d u ne papiery skarbowe lub lokaty bankowe. Osiàgni ta przez Fundusz stopa zwrotu b dzie w konsekwencji ni sza ni gdyby mo liwe by o dokonanie transakcji arbitra owych Ryzyko stopy procentowej Zmiany rynkowych stóp procentowych powodujà zmiany wartoêci instrumentów finansowych i tym samym zmiany wartoêci Aktywów Funduszu. Przy wzrostach rynkowych stóp procentowych wartoêç instrumentów finansowych o sta ym oprocentowaniu spada, natomiast spadek stóp procentowych wywo uje wzrost wartoêci tych instrumentów. Ten rodzaj ryzyka wzrasta wraz z wyd u aniem okresu do terminu wykupu. Z uwagi na niski Êredni okres do wykupu portfela papierów d u nych, ryzyko to jest niewielkie Ryzyko niewyp acalnoêci emitenta (kredytowe) lub podmiotu, z którym Fundusz b dzie zawiera transakcje Ryzyko to zwiàzane jest z sytuacjà finansowà emitenta, który w pewnych okolicznoêciach mo e nie wywiàzaç si ze zobowiàzania do wykupienia papierów wartoêciowych po wartoêci nominalnej lub/i zap aty nale nych odsetek. Za wolne od tego rodzaju ryzyka uwa a si instrumenty skarbowe. Przedsi biorstwa komercyjne w razie pogorszenia warunków makroekonomicznych, nieefektywnego gospodarowania w asnymi zasobami lub dzia ania innych niekorzystnych czynników mogà staç si niezdolne do obs ugi w asnego zad u enia i spowodowaç cz Êciowà lub ca kowità utrat wartoêci rynkowej ich zobowiàzaƒ. Takie zdarzenie mo e mieç bezpoêredni wp yw na osiàganà przez Fundusz stop zwrotu. Istnieje równie ryzyko niewyp acalnoêci banku, w którym utrzymywane b dà lokaty bankowe. W przypadku praw pochodnych od praw majàtkowych mo liwe jest zawieranie transakcji z renomowanymi bankami inwestycyjnymi, które mogà staç si niewyp acalne. Wszystkie te zdarzenia mogà mieç bezpoêredni wp yw na osiàganà przez Fundusz stop zwrotu. Ryzyko to ograniczane jest przez system limitów inwestycyjnych, który to system opisany jest w Rozdziale IV, pkt 7 Prospektu Ryzyko p ynnoêci Ryzyko p ynnoêci wià e si z brakiem mo liwoêci zakupu lub sprzeda y papieru wartoêciowego w krótkim czasie, w znacznej iloêci i bez wp ywania na poziom cen rynkowych. WielkoÊç tego ryzyka zale na jest od p ynnoêci rynku, na którym notowany jest dany papier wartoêciowy oraz od liczby danych instrumentów w obrocie. KoniecznoÊç zbycia ma o p ynnego papieru mo e wp ynàç na obni enie jego wyceny Ryzyko kursu walutowego Ryzyko to wynika z faktu dokonywania lokat w instrumenty finansowe notowane na rynkach zagranicznych lub denominowane w walutach obcych. Poziom rentownoêci takich lokat, oprócz innych czynników, b dzie zale a od kursu waluty polskiej wzgl dem walut obcych. Du a zmiennoêç kursów walut obcych wzgl dem waluty polskiej mo e powodowaç zwi kszenie zmiennoêci wartoêci Aktywów Funduszu. Transakcje na instrumentach denominowanych w walutach obcych b dà jedynie cz Êcià transakcji arbitra owych, stàd wp yw kursów walutowych na wartoêç Aktywów Funduszu b dzie ograniczony Ryzyko operacyjne Stopa zwrotu z transakcji arbitra owych jest uzale niona od efektywnoêci lub jej braku w wycenie instrumentów finansowych, poprawnoêci modelu ustalajàcego efektywnoêç tej wyceny oraz sprawnoêci przeprowadzenia tych transakcji, które z regu y polegajà na jednoczesnym kupnie i sprzeda y jednego instrumentu na ró nych rynkach lub wi cej ni jednego instrumentu finansowego. NiepoprawnoÊç takiego modelu lub brak sprawnoêci w przeprowadzeniu transakcji skutkowaç mo e realizacjà mniejszej od zak adanej stopy zwrotu lub stratà. Podobny skutek mo e wywo aç koniecznoêç wczeêniejszego od przewidywanego zakoƒczenia transakcji arbitra owych jako efekt braku Êrodków do utrzymania minimalnego wymaganego depozytu zabezpieczajàcego. Ponadto ryzyko operacyjne zwiàzane jest z korzystaniem przez Fundusz z efektu dêwigni finansowej, co mo e spowodowaç osiàgni cie przez Fundusz gorszego ni planowany wyniku finansowego z danej transakcji arbitra owej w zwiàzku z tym, i wynik finansowy osiàgni ty na transakcji arbitra owej zostanie pomniejszony o koszty skorzystania z dêwigni finansowej. Ryzyko operacyjne zwiàzane jest tak e ze zmniejszeniem wartoêci Aktywów Funduszu lub nieosiàgni ciem planowanego wzrostu wartoêci Aktywów Netto na skutek ponoszenia przez Fundusz kosztów zwiàzanych z realizacjà transakcji arbitra owych, w àczajàc w to koszty takie jak koszty korzystania przez Fundusz z innych form finansowania d u nego (kredyty, po yczki) oraz z krótkiej sprzeda y Ryzyko wyceny WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny Aktywa Funduszu wycenia si wed ug wartoêci rynkowej poszczególnych sk adników w Dniu Wyceny, z zachowaniem zasady ostro nej wyceny. Istnieje jednak ryzyko, e tak dokonana wycena mo e w pewnych okolicznoêciach odbiegaç od rzeczywistej. Szczególnie dotyczy to instrumentów niep ynnych lub/i nie notowanych na rynkach regulowanych Ryzyko niedojêcia do skutku emisji Certyfikatów Inwestycyjnych serii A W przypadku, gdy z o one wa ne zapisy i wniesione wp aty b dà opiewaç na mniej ni wynosi minimalna liczba Certyfikatów Inwestycyjnych serii A, podana w Prospekcie w Rozdziale III, emisja Certyfikatów Inwestycyjnych serii A nie dojdzie do skutku. W tym przypadku Fundusz nie b dzie móg byç zarejestrowany, a osoby, które z o y y zapisy na Certyfikaty Inwestycyjne serii A otrzymajà, w terminie 14 dni od dnia zamkni cia subskrypcji Certyfikatów Inwestycyjnych serii A, zwrot wp at wraz z odsetkami naliczonymi przez Depozytariusza Ryzyko niedopuszczenia Certyfikatów Inwestycyjnych serii A do obrotu na GPW Fundusz z o y wniosek o dopuszczenie Certyfikatów Inwestycyjnych serii A do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW oraz do o y nale ytej starannoêci w celu prawid owego przeprowadzenia czynnoêci zmierzajàcych do dopuszczenia Certyfikatów Inwestycyjnych serii A do obrotu na GPW. W przypadku, gdy nie zostanà spe nione warunki okreêlone w Uchwale nr 62/731/99 Rady Gie dy Papierów WartoÊciowych z dnia 14 lipca 1999 roku w sprawie okreêlenia dodatkowych warunków i trybu dopuszczania certyfikatów inwestycyjnych do obrotu gie dowego zmienionej uchwa à nr 61/821/2000 Rady Gie dy Papierów WartoÊciowych z dnia 23 sierpnia 2000 roku wydane na podstawie Regulaminu GPW, Certyfikaty Inwestycyjne serii A nie zostanà dopuszczone do obrotu na tym rynku. W konsekwencji Uczestnicy Funduszu mogà byç pozbawieni mo liwoêci zbywania Certyfikatów Inwestycyjnych serii A lub mo liwoêç ich zbywania mo e zostaç powa nie ograniczona, poniewa art. 89 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi stanowi, i wtórny obrót papierami wartoêciowymi dopuszczonymi do publicznego obrotu, w tym Certyfikatami Inwestycyjnymi serii A, jest dokonywany na rynku regulowanym, poza wyjàtkami okreêlonymi w art. 89 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi, obejmujàcymi m.in. przenoszenie papierów wartoêciowych pomi dzy osobami fizycznymi Ryzyko braku wp ywu na zarzàdzanie Funduszem Zgodnie z Ustawà o Funduszach Inwestycyjnych, Fundusz jest zarzàdzany i reprezentowany wobec osób trzecich przez Towarzystwo, które podlega ograniczeniom wynikajàcym z przepisów prawa oraz postanowieƒ Statutu Funduszu. Niezale nie od tego, czy w Funduszu zostanie utworzona Rada Inwestorów, podmiotem ponoszàcym odpowiedzialnoêç za zarzàdzanie Funduszem jest Towarzystwo. Uczestnicy Funduszu nie sà uprawnieni do reprezentowania Funduszu oraz nie posiadajà uprawnienia do podejmowania decyzji w zakresie zarzàdzania Aktywami Funduszu. Z tego wzgl du inwestorzy nabywajàcy Certyfikaty Inwestycyjne powinni liczyç si z faktem, i Towarzystwo b dzie zobowiàzane do realizacji polityki inwestycyjnej Funduszu opisanej w niniejszym Prospekcie i Statucie Funduszu, jednak e Uczestnicy Funduszu nie sà uprawnieni do podejmowania decyzji inwestycyjnych w imieniu Funduszu. 2

5 Ryzyko dla cz onków Rady Inwestorów Do zadaƒ Rady Inwestorów nale y kontrola realizacji celu inwestycyjnego i polityki inwestycyjnej Funduszu oraz stosowania ograniczeƒ inwestycyjnych. Uczestnicy Funduszu b dàcy cz onkami Rady Inwestorów, mimo posiadania znacznej liczby Certyfikatów Inwestycyjnych, nie majà bezpoêredniego wp ywu na bie àcà dzia- alnoêç Funduszu. Uprawnienia Rady Inwestorów, w przypadku stwierdzenia nieprawid owoêci w realizacji celu inwestycyjnego i polityki inwestycyjnej Funduszu oraz stosowania ograniczeƒ inwestycyjnych, ograniczajà si bowiem do wezwania Towarzystwa do niezw ocznego usuni cia nieprawid owoêci oraz do powiadomienia o nich Komisji. Rada Inwestorów, zgodnie z treêcià Statutu, nie mo e podjàç decyzji o rozwiàzaniu Funduszu Ryzyko zwiàzane z trudnoêciami w pozyskaniu wykwalifikowanej kadry kierowniczej i innych kluczowych pracowników Dzia alnoêç w zakresie zarzàdzania aktywami funduszu inwestycyjnego wymaga posiadania przez Towarzystwo oraz podmiot, któremu powierzono wykonywanie obowiàzków w zakresie zarzàdzania Aktywami Funduszu, wykwalifikowanej kadry kierowniczej i innych kluczowych pracowników, w szczególnoêci doradców inwestycyjnych oraz analityków rynku kapita owego. W przypadku rezygnacji lub odejêcia z pracy cz onków kadry kierowniczej lub innych kluczowych pracowników, mogà nastàpiç trudnoêci w pozyskaniu wykwalifikowanych pracowników na ich miejsce. Mo e to spowodowaç zmniejszenie efektywnoêci w zakresie zarzàdzania Aktywami Funduszu, prowadzàc do zmniejszenia rentowno- Êci inwestycji Funduszu Ryzyko rynku kapita owego Certyfikaty Inwestycyjne b dà notowane na GPW. Wolumen obrotów Certyfikatami Inwestycyjnymi mo e byç zmienny, w szczególnoêci przez d ugi okres czasu mo e nie dochodziç do adnych transakcji, a ceny Certyfikatów Inwestycyjnych w obrocie wtórnym mogà podlegaç skokowym zmianom. Co do zasady, Certyfikaty Inwestycyjne sà notowane na GPW po cenach ni szych od aktualnych wycen ich aktywów netto. Z tego wzgl du Uczestnicy Funduszu powinni liczyç si z tym, i w przypadku zbywania Certyfikatów Inwestycyjnych w czasie trwania Funduszu mogà nie uzyskaç za nie ceny w pe ni odpowiadajàcej WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny. Ponadto nabywanie i zbywanie Certyfikatów Inwestycyjnych w czasie trwania Funduszu b dzie wymaga o poniesienia kosztów zwiàzanych z prowizjà maklerskà, a tak e kosztów zwiàzanych z posiadaniem rachunku papierów wartoêciowych Ryzyko p ynnoêci rynku wtórnego Certyfikatów Inwestycyjnych Dotychczasowe doêwiadczenia w zakresie obrotu na GPW certyfikatami inwestycyjnymi emitowanymi przez inne fundusze inwestycyjne wykazujà, i obrót ten cechowa a relatywnie niska p ynnoêç. Nie mo na wykluczyç, i tak e w przypadku Certyfikatów Inwestycyjnych p ynnoêç obrotu wtórnego b dzie niska. W zwiàzku z tym zbycie Certyfikatu Inwestycyjnego w czasie trwania Funduszu mo e byç utrudnione Ryzyko wystàpienia innych zdarzeƒ Inwestorzy powinni braç pod uwag mo liwoêç zaistnienia okolicznoêci, których nie mo na przewidzieç i im zapobiec, a w szczególnoêci: trz sienie ziemi, po ar, powódê i inne zdarzenia b dàce skutkiem dzia ania si przyrody, wojna, zamieszki i inne niepokoje spo eczne. OkolicznoÊci takie mogà mieç wp yw na wartoêç Aktywów Funduszu Ryzyko zwiàzane z kosztami nielimitowanymi Cz Êç kosztów obcià ajàcych Fundusz stanowià koszty nielimitowane, które b dà pokrywane bez ograniczeƒ ze Êrodków Funduszu (list kosztów nielimitowanych zawiera punkt 1.5 niniejszego Rozdzia u). Koszty te b dà ponoszone w interesie Uczestników Funduszu, a Towarzystwo b dzie dok adaç staraƒ, aby ich wysokoêç by a jak najni sza. Jednak e wysokoêç cz Êci z tych kosztów jest zale na od czynników, na które Towarzystwo nie b dzie mieç wp ywu, w zwiàzku z tym Uczestnicy Funduszu powinni liczyç si z mo liwoêcià zmniejszenia wartoêci Aktywów Funduszu, na skutek ponoszenia przez Fundusz kosztów nielimitowanych Ryzyko zwiàzane z realizacjà umowy dotyczàcej zakupu Certyfikatów Inwestycyjnych przez BIG Bank GDA SKI S.A. Towarzystwo zawar o z BIG Bankiem GDA SKIM S.A. umow, na podstawie której BIG Bank GDA SKI S.A. zobowiàza si do sk adania na GPW zleceƒ kupna Certyfikatów Inwestycyjnych (szczegó owy opis umowy znajduje si w Rozdziale III pkt 4 niniejszego Prospektu). W przypadku, gdy BIG Bank GDA SKI S.A. nie wywià e si z obowiàzku wynikajàcego z tej umowy, Uczestnicy Funduszu którzy zamierzajà zbyç posiadane Certyfikaty Inwestycyjne przed rozpocz ciem likwidacji Funduszu mogà napotkaç trudnoêci, zwiàzane z brakiem inwestorów zamierzajàcych nabyç posiadane przez nich Certyfikaty Inwestycyjne. W przypadku niewywiàzania si przez BIG Bank GDA SKI S.A. z obowiàzków wynikajàcych z wy ej wymienionej umowy, Uczestnicy Funduszu b dà mogli wystàpiç na drodze sàdowej z roszczeniami o odszkodowanie z tytu u poniesionej przez nich szkody Ryzyko zwiàzane z koniecznoêcià dokonania przez Uczestników Funduszu wyboru co do sposobu zakoƒczenia inwestycji w Certyfikaty Inwestycyjne Uczestnicy Funduszu, którzy b dà posiadaç Certyfikaty Inwestycyjne w okresie poprzedzajàcym likwidacj Funduszu b dà mogli skorzystaç z mo liwoêci sprzeda y Certyfikatów Inwestycyjnych BIG Bankowi GDA SKIE- MU S.A. lub te zdecydowaç si na ich niesprzedawanie i otrzymaç nale nà wyp at w post powaniu likwidacyjnym Funduszu. Ka dy z tych sposobów wyjêcia z inwestycji podlega innym przepisom podatkowym, opisanym w Rozdziale III pkt 6 niniejszego Prospektu. W chwili, gdy Uczestnik Funduszu b dzie móg podjàç decyzj co do sposobu zakoƒczenia swojej inwestycji w Certyfikaty tzn. zdecydowaç si na skorzystanie z oferty zakupu Certyfikatów Inwestycyjnych z o onej przez BIG Bank GDA SKI S.A., Uczestnik Funduszu nie b dzie posiada pe nych danych ekonomicznych pozwalajàcych na obliczenie op acalnoêci obu tych sposobów wyjêcia z inwestycji, bowiem w tym momencie nie b dzie jeszcze znana wielkoêç wyp aty nale nej na ka dy Certyfikat Inwestycyjny w ramach post powania likwidacyjnego. Ze wzgl du jednak na ró nice w zasadach opodatkowania mo na oceniaç, e dla wi kszoêci Uczestników Funduszu b dàcych osobami fizycznymi bardziej op acalna b dzie sprzeda Certyfikatów Inwestycyjnych poprzez GPW Czynniki ryzyka zwiàzane z otoczeniem, w jakim Fundusz prowadzi dzia alnoêç Ryzyko zmiany przepisów podatkowych W przypadku zajêcia zmian w przepisach podatkowych dotyczàcych inwestycji w fundusze inwestycyjne, istnieje mo liwoêç, e inwestowanie w Fundusz zwiàzane b dzie z wi kszymi obcià eniami podatkowymi Uczestników Funduszu, co spowoduje zmniejszenie op acalnoêci inwestowania w Certyfikaty Inwestycyjne. Innym ryzykiem jest ryzyko zmiany przepisów podatkowych, które na o à wi ksze od obecnych obcià enia podatkowe na Fundusz, zwi kszajàc koszty Funduszu, co b dzie mia- o negatywny wp yw na wyniki osiàgane przez Fundusz, tzn. zmniejszy WartoÊç Aktywów Netto Ryzyko zmiany przepisów prawnych, w tym ryzyko zmiany Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych Zmiany w przepisach majàcych zastosowanie do Funduszu mogà spowodowaç utrudnienie jego dzia alnoêci, zmniejszenie op acalnoêci lokowania Aktywów Funduszu w okreêlone kategorie lokat lub spowodowaç na o- enie dodatkowych obowiàzków na Fundusz. W szczególnoêci zmiana postanowieƒ Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych mo e mieç znaczàcy wp yw na dzia alnoêç Funduszu. Nale y jednak podkreêliç, i w chwili obecnej nie sà znane adne projekty zmian legislacyjnych, które mog yby mieç istotnie negatywny wp yw na dzia- alnoêç Funduszu Ryzyko ekonomiczno-prawne zwiàzane z lokatami Funduszu G ównym czynnikiem wp ywajàcym na zmian wartoêci portfela Funduszu ulokowanego w instrumenty d u ne jest zmiana stóp procentowych. W przypadku transakcji arbitra owych parametry ekonomiczno-prawne nie powinny mieç wp ywu na wartoêç portfela Funduszu, gdy 3

6 z natury rzeczy dochód z transakcji arbitra owej jest okreêlany w momencie zawierania transakcji i nie zale y od ewentualnych wahaƒ cen instrumentów, których dotyczy transakcja arbitra owa. 3. Podstawowe czynniki majàce wp yw na cen emisyjnà Certyfikatów Inwestycyjnych oraz zasady jej ustalenia Cena emisyjna Certyfikatów Inwestycyjnych jest sta a i wynosi 100 z za jeden Certyfikat Inwestycyjny. Czynniki decydujàce o cenie emisyjnej: umo liwienie nabycia Certyfikatów Inwestycyjnych jak najszerszej grupie klientów, zapewnienie atwoêci kalkulacji zwiàzanych z przeliczaniem kwoty inwestycji jak równie bie àcà kontrolà efektywnoêci inwestycji, zapewnienie mo liwie wysokiej p ynnoêci obrotu Certyfikatami Inwestycyjnymi. ROZDZIA II OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W PROSPEKCIE 1. Emitent 1.1. Nazwa, siedziba i adres Emitenta Nazwa: Millennium Fundusz Inwestycyjny Zamkni ty Arbitra plus 20 (w organizacji) Nazwa skrócona: Millennium FIZ Arbitra plus 20 Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, Al. Jana Paw a II 15 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks-22) fax (0-prefiks-22) Adres poczty elektronicznej: millenniumtfi@millenniumtfi.pl Adres strony internetowej: Nazwa, siedziba i adres Towarzystwa Nazwa: Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó ka Akcyjna Nazwa skrócona: Millennium TFI S.A. Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, Al. Jana Paw a II 15 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks 22) fax (0-prefiks 22) Adres poczty elektronicznej: millenniumtfi@millenniumtfi.pl Adres strony internetowej: Osoby fizyczne dzia ajàce w imieniu Towarzystwa jako organu Funduszu W imieniu Millennium Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. dzia ajàcego jako organ Emitenta dzia ajà nast pujàce osoby fizyczne: Robert Borecki Prezes Zarzàdu Towarzystwa, Maria Szyngiera Cz onek Zarzàdu Towarzystwa, Katarzyna Kosior Cz onek Zarzàdu Towarzystwa OÊwiadczenie o odpowiedzialnoêci osób wymienionych w pkt 1.3 Niniejszym oêwiadczamy, e informacje zawarte w Prospekcie sà prawdziwe, rzetelne i nie pomijajà adnych faktów ani okolicznoêci, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa, a tak e, e zgodnie z naszà najlepszà wiedzà, nie istniejà, poza ujawnionymi w Prospekcie, istotne zobowiàzania Funduszu ani okolicznoêci, które mog yby wywrzeç znaczàcy wp yw na sytuacj prawnà, majàtkowà i finansowà Funduszu oraz osiàgane przez niego wyniki finansowe. Robert Borecki Maria Szyngiera Katarzyna Kosior Prezes Zarzàdu Cz onek Zarzàdu Cz onek Zarzàdu 2. Podmioty sporzàdzajàce Prospekt 2.1. Towarzystwo Firma, siedziba i adres sporzàdzajàcego Prospekt Nazwa: Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó ka Akcyjna Nazwa skrócona: Millennium TFI S.A. Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, Al. Jana Paw a II 15 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks 22) fax (0-prefiks 22) Adres poczty elektronicznej: millenniumtfi@millenniumtfi.pl Adres strony internetowej: Osoby fizyczne dzia ajàce w imieniu sporzàdzajàcego Prospekt W imieniu Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. jako sporzàdzajàcego Prospekt dzia ajà nast pujàce osoby fizyczne: Robert Borecki Prezes Zarzàdu Towarzystwa Maria Szyngiera Cz onek Zarzàdu Towarzystwa Katarzyna Kosior Cz onek Zarzàdu Towarzystwa Osoby dzia ajàce w imieniu Towarzystwa odpowiedzialne sà za informacje zawarte w Prospekcie w nast pujàcych jego cz Êciach: Rozdzia I, punkty 1.1, 1.2, , , , 3, Rozdzia II, punkty 1 i 2.1, Rozdzia III, punkty 1 i 2, Rozdzia IV, punkty 6 i 7, Rozdzia V, punkty 7 i 8, Rozdzia VII, Za àczniki nr 1, 2, 5 i Powiàzania sporzàdzajàcego Prospekt z Emitentem Zgodnie z Ustawà o Funduszach Inwestycyjnych i statutem Towarzystwa, Towarzystwo, które jest sporzàdzajàcym Prospekt, tworzy Fundusz oraz, jako jego organ, zarzàdza nim i reprezentuje go w stosunkach z osobami trzecimi. Do sk adania oêwiadczeƒ woli w imieniu Towarzystwa i Funduszu upowa nieni sà: prezes zarzàdu Towarzystwa dzia ajàcy àcznie z cz onkiem zarzàdu Towarzystwa, dwóch cz onków zarzàdu Towarzystwa àcznie, prezes zarzàdu Towarzystwa dzia ajàcy àcznie z prokurentem albo cz onek zarzàdu Towarzystwa dzia ajàcy àcznie z prokurentem. Zarzàd Towarzystwa jako organ podmiotu tworzàcego Fundusz podejmuje wszelkie czynnoêci prawne i faktyczne zmierzajàce do utworzenia Funduszu. Na dzieƒ sporzàdzania Prospektu pomi dzy Towarzystwem jako sporzàdzajàcym Prospekt oraz osobami dzia ajàcymi w imieniu Towarzystwa a Emitentem nie istniejà adne powiàzania z wyjàtkiem wymienionych powy ej OÊwiadczenie o odpowiedzialnoêci osób wymienionych w pkt Niniejszym oêwiadczamy, e cz Êci Prospektu, za które odpowiedzialne jest Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó ka Akcyjna zosta y sporzàdzone z zachowaniem nale ytej starannoêci zawodowej oraz e informacje zawarte w tych cz Êciach Prospektu sà prawdziwe i rzetelne i nie pomijajà adnych faktów ani okolicznoêci, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa. Robert Borecki Maria Szyngiera Katarzyna Kosior Prezes Zarzàdu Cz onek Zarzàdu Cz onek Zarzàdu 2.2. Doradca Prawny Firma, siedziba i adres sporzàdzajàcego Prospekt Nazwa (firma): Beata Gessel i Wspólnicy Spó ka Jawna Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, ul. Widok 8 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks 22) fax (0-prefiks 22) Adres poczty elektronicznej: mail@gessel.com.pl Adres strony internetowej: Osoba fizyczna dzia ajàca w imieniu sporzàdzajàcego Prospekt W imieniu Doradcy Prawnego, jako podmiotu sporzàdzajàcego Prospekt, dzia a: Aldona Pietrzak Prokurent OdpowiedzialnoÊç osoby dzia ajàcej w imieniu Doradcy Prawnego jest ograniczona do nast pujàcych cz Êci Prospektu: Rozdzia I, punkty , , , i 2.2.2,, Rozdzia II, punkt 2.2, Rozdzia III, punkty 3-7 i 10, Rozdzia IV, punkty 1-5 i 8-10, Rozdzia V, punkty 1-6 i 9, Rozdzia VI Powiàzania sporzàdzajàcego Prospekt z Emitentem lub Towarzystwem Pomi dzy Doradcà Prawnym i Funduszem nie istniejà adne powiàzania natury prawnej. Pomi dzy Doradcà Prawnym i Towarzystwem nie istniejà adne powiàzania natury prawnej poza umowà o Êwiadczenie us ug prawnych. Brak jest jakichkolwiek powiàzaƒ natury prawnej pomi dzy osobà dzia ajàcà w imieniu Doradcy Prawnego a Funduszem lub Towarzystwem OÊwiadczenie o odpowiedzialnoêci osób wymienionych w pkt Niniejszym oêwiadczam w imieniu Doradcy Prawnego, e cz Êci Prospektu, za które odpowiedzialny jest Doradca Prawny zosta y sporzàdzone z zachowaniem nale- 4

7 ytej starannoêci zawodowej, oraz e zawarte w nich informacje sà prawdziwe i rzetelne i nie pomijajà adnych faktów ani okolicznoêci, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa. Aldona Pietrzak Prokurent 2.3. Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna Firma, siedziba i adres sporzàdzajàcego Prospekt Nazwa (firma): Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna Nazwa skrócona: Dom Maklerski BIG-BG S.A. Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, Al. Jana Paw a II 15 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks 22) fax (0-prefiks 22) Adres poczty elektronicznej: dmbigbg@dmbigbg.pl Adres strony internetowej: Osoby fizyczne dzia ajàce w imieniu sporzàdzajàcego Prospekt W imieniu DM BIG-BG S.A. jako podmiotu sporzàdzajàcego Prospekt dzia ajà: Stanis aw Rataj Prezes Zarzàdu Micha Kowalczewski Prokurent Osoby dzia ajàce w imieniu DM BIG-BG S.A. odpowiedzialne sà za informacje zawarte w Prospekcie w nast pujàcych jego cz Êciach: Wst p, Rozdzia II, punkty 2.3 i 3, Rozdzia III, punkty 8 i 9, Za àcznik nr 3, 4 i Powiàzania sporzàdzajàcego Prospekt z Emitentem lub Towarzystwem Pomi dzy DM BIG-BG S.A. i Funduszem nie istniejà adne powiàzania natury prawnej. Pomi dzy DM BIG-BG S.A. i Towarzystwem wyst pujà nast pujàce powiàzania: 1) DM BIG-BG S.A. jest podmiotem dominujàcym wobec Towarzystwa i posiada 100% udzia w kapitale zak adowym Towarzystwa oraz 100% udzia w ogólnej liczbie g osów na Walnym Zgromadzeniu Towarzystwa. 2) W dniu 20 marca 2002 r. pomi dzy Towarzystwem a DM BIG-BG S.A. zawarta zosta a umowa, której przedmiotem jest sporzàdzenie cz Êci Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych i oferowanie tych Certyfikatów w publicznym obrocie. 3) W dniu 25 marca 2002 r. pomi dzy Towarzystwem a DM BIG-BG S.A. zawarta zosta a umowa, której przedmiotem jest Êwiadczenie przez DM BIG-BG S.A. us ug zarzàdzania aktywami Emitenta. 4) Ni ej wymienione osoby zatrudnione w DM BIG-BG S.A. pe nià nast pujàce funkcje w Towarzystwie; Pani Jolanta Ausz jest Przewodniczàcà Rady Nadzorczej Towarzystwa i Cz onkiem Zarzàdu DM BIG-BG S.A., Pan Mariusz Rak jest Cz onkiem Rady Nadzorczej Towarzystwa i Dyrektorem Pionu Operacji i Rozwoju DM BIG-BG S.A., Pan Cezary Gregorczuk jest Cz onkiem Rady Nadzorczej Towarzystwa i Dyrektorem Pionu Zarzàdzania Aktywami DM BIG-BG S.A. Brak jest jakichkolwiek powiàzaƒ natury prawnej pomi dzy osobami dzia ajàcymi w imieniu DM BIG-BG S.A. a Funduszem lub Towarzystwem OÊwiadczenie o odpowiedzialnoêci osób wymienionych w pkt Niniejszym oêwiadczamy, e cz Êci Prospektu, za które odpowiedzialny jest Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna zosta y sporzàdzone z zachowaniem nale ytej starannoêci zawodowej oraz e informacje zawarte w tych cz Êciach Prospektu sà prawdziwe i rzetelne i nie pomijajà adnych faktów ani okolicznoêci, których ujawnienie w Prospekcie jest wymagane przepisami prawa. Stanis aw Rataj Micha Kowalczewski Prezes Zarzàdu Prokurent 3. Oferujàcy Firma, siedziba i adres Oferujàcego Firma: Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna Nazwa skrócona: Dom Maklerski BIG-BG S.A. Siedziba: Warszawa Adres: Warszawa, Al. Jana Paw a II 15 Numery telekomunikacyjne: tel. (0-prefiks 22) fax (0-prefiks 22) Adres poczty elektronicznej: dmbigbg@dmbigbg.pl Adres strony internetowej: Osoby fizyczne dzia ajàce w imieniu Oferujàcego W imieniu Oferujàcego dzia ajà: Stanis aw Rataj Prezes Zarzàdu Micha Kowalczewski Prokurent Powiàzania Oferujàcego z Emitentem lub Towarzystwem Pomi dzy DM BIG-BG S.A. i Funduszem nie istniejà adne powiàzania natury prawnej. Pomi dzy DM BIG-BG S.A. i Towarzystwem wyst pujà nast pujàce powiàzania: 1) DM BIG-BG S.A. jest podmiotem dominujàcym wobec Towarzystwa i posiada 100% udzia w kapitale zak adowym Towarzystwa oraz 100% udzia w ogólnej liczbie g osów na Walnym Zgromadzeniu Towarzystwa. 2) W dniu 20 marca 2002 r. pomi dzy Towarzystwem a DM BIG-BG S.A. zawarta zosta a umowa, której przedmiotem jest sporzàdzenie cz Êci Prospektu Emisyjnego Certyfikatów Inwestycyjnych i oferowanie tych Certyfikatów w publicznym obrocie. 3) W dniu 25 marca 2002 r. pomi dzy Towarzystwem a DM BIG-BG S.A. zawarta zosta a umowa, której przedmiotem jest Êwiadczenie przez DM BIG-BG S.A. us ug zarzàdzania aktywami Emitenta. 4) Ni ej wymienione osoby zatrudnione w DM BIG-BG S.A. pe nià nast pujàce funkcje w Towarzystwie; Pani Jolanta Ausz jest Przewodniczàcà Rady Nadzorczej Towarzystwa i Cz onkiem Zarzàdu DM BIG-BG S.A., Pan Mariusz Rak jest Cz onkiem Rady Nadzorczej Towarzystwa i Dyrektorem Pionu Operacji i Rozwoju DM BIG-BG S.A., Pan Cezary Gregorczuk jest Cz onkiem Rady Nadzorczej Towarzystwa i Dyrektorem Pionu Zarzàdzania Aktywami DM BIG-BG S.A. Brak jest jakichkolwiek powiàzaƒ natury prawnej pomi dzy osobami dzia ajàcymi w imieniu DM BIG-BG S.A. a Funduszem lub Towarzystwem OÊwiadczenie o odpowiedzialnoêci osób wymienionych w pkt Dzia ajàc w imieniu Domu Maklerskiego BIG-BG Spó ka Akcyjna jako podmiotu oferujàcego Certyfikaty Inwestycyjne w publicznym obrocie niniejszym oêwiadczamy, i Oferujàcy do o y nale ytej zawodowej starannoêci przy przygotowaniu i przeprowadzeniu wprowadzenia Certyfikatów Inwestycyjnych do publicznego obrotu. Stanis aw Rataj Micha Kowalczewski Prezes Zarzàdu Prokurent 5

8 ROZDZIA III DANE O EMISJI 1. Liczba oraz àczna wartoêç emitowanych Certyfikatów Inwestycyjnych i szacunkowe àczne koszty emisji Emisja Certyfikatów Inwestycyjnych serii A obejmuje nie mniej ni i nie wi cej ni Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. àczna wartoêç Certyfikatów wyniesie nie mniej ni z otych i nie wi cej ni z otych. àczne szacunkowe koszty emisji Certyfikatów Inwestycyjnych wyniosà od 850 tys. z do tys. z, w zale noêci od liczby Certyfikatów obj tych w ramach emisji. Koszty emisji Certyfikatów Inwestycyjnych zostanà w ca oêci pokryte przez Towarzystwo, w tym równie z op aty manipulacyjnej za wydanie Certyfikatów, która dla minimalnego poziomu emisji wyniesie 250 tys. z, natomiast dla maksymalnego poziomu emisji 750 tys. z. Nie istniejà adne ograniczenia co do przenoszenia praw z oferowanych Certyfikatów z tym, e Uczestnicy Funduszu zamierzajàcy uczestniczyç w Radzie Inwestorów sà zobowiàzani do zablokowania na rachunkach papierów wartoêciowych wymaganej iloêci Certyfikatów Inwestycyjnych, tj. ponad 5% ogólnej iloêci Certyfikatów Inwestycyjnych zbytych przez Fundusz. Z oferowanymi Certyfikatami nie jest zwiàzany obowiàzek dodatkowych Êwiadczeƒ ani zabezpieczeƒ. 2. Szacunkowe koszy emisji àczne szacunkowe koszty emisji obejmujà: 1. Koszty przygotowania i przeprowadzenia oferty: od 600 tys. do tys. z, w zale noêci od liczby Certyfikatów obj tych w ramach emisji. 2. Koszt wynagrodzenia Subemitenta: na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu Towarzystwo nie podpisa o umowy o subemisj us ugowà. 3. Koszty sporzàdzenia Prospektu Emisyjnego: oko o 100 tys. z. 4. Szacunkowy koszt promocji planowanej oferty: oko o 150 tys. z àczne szacunkowe koszty emisji wymienione w pkt. 1-4 powy ej wyniosà od 850 tys. do tys. z, w zale noêci od liczby Certyfikatów obj tych w ramach emisji. Wy ej wymienione szacunkowe koszty emisji wyniosà àcznie 1,1% wartoêci emisji Certyfikatów Inwestycyjnych (przy za o eniu, e zostanie obj ta maksymalna iloêç Certyfikatów Inwestycyjnych tj sztuk). Koszty te zostanà pokryte przez Towarzystwo. Powy sze koszty zostanà rozliczone w ksi gach Towarzystwa jako koszty bie àcej dzia alnoêci. 3. Podstawa prawna emisji Certyfikatów Inwestycyjnych i ich wprowadzenia do publicznego obrotu 3.1. Organ uprawniony do podj cia decyzji o emisji Certyfikatów Inwestycyjnych i ich wprowadzeniu do publicznego obrotu oraz podstawa prawna tej decyzji Towarzystwo, nadajàc Statut Funduszu w dniu 25 marca 2002 roku i podejmujàc czynnoêci zmierzajàce do utworzenia Funduszu, podj o tym samym decyzj o emisji Certyfikatów Inwestycyjnych serii A oraz ich wprowadzeniu do publicznego obrotu. Zgodnie z treêcià Statutu Funduszu, emisja Certyfikatów Inwestycyjnych serii A obejmuje nie mniej ni i nie wi cej ni Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. àczna wartoêç wp at do Funduszu za Certyfikaty Inwestycyjne serii A wyniesie nie mniej ni z otych i nie wi cej ni z otych. Podstawà prawnà emisji Certyfikatów Inwestycyjnych pierwszej emisji jest Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych. Zgodnie z art. 88 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, fundusz inwestycyjny zamkni ty emituje certyfikaty inwestycyjne. Zgodnie z art. 91 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, wydanie przez Komisj zezwolenia na utworzenie funduszu inwestycyjnego zamkni tego jest równoznaczne z dopuszczeniem pierwszej emisji certyfikatów inwestycyjnych tego funduszu do publicznego obrotu. Statut funduszu zamkni tego okreêla liczb wyemitowanych certyfikatów inwestycyjnych (art. 14 ust. 2 pkt 8 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych). Statut funduszu inwestycyjnego zamkni tego jest nadawany przez towarzystwo funduszy inwestycyjnych (art. 12 ust. 1 pkt 1 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych) Data i forma oêwiadczenia o emisji Certyfikatów Inwestycyjnych Towarzystwo nadajàc Statut Funduszu w dniu 25 marca 2002 roku i podejmujàc czynnoêci zmierzajàce do utworzenia Funduszu, podj o tym samym decyzj o emisji Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. Statut Funduszu zosta nadany w dniu 25 marca 2002 roku w formie aktu notarialnego sporzàdzonego przed Marià Alicjà Janowskà notariuszem w Warszawie (Rep. A 1919/2002). Stosowny fragment Statutu Funduszu ( 10 ust. 3) dotyczàcy iloêci emitowanych Certyfikatów Inwestycyjnych ma nast pujàce brzmienie: 3. Pierwsza emisja Certyfikatów Inwestycyjnych b dzie si sk adaç z nie mniej ni i nie wi cej ni Certyfikatów serii A. Tekst jednolity Statutu Funduszu stanowi Za àcznik nr 1 do Prospektu. 4. Prawa z oferowanych Certyfikatów Inwestycyjnych 4.1. Podstawowe uprawnienia wynikajàce z przepisów Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych oraz Statutu Funduszu Uczestnicy Funduszu majà prawa do: 1) wyp aty Êrodków finansowych w przypadku likwidacji Funduszu, 2) uczestnictwa w Radzie Inwestorów, na zasadach okreêlonych postanowieniami Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych i Statutu Funduszu. Z posiadaniem Certyfikatów Inwestycyjnych nie sà zwiàzane jakiekolwiek obowiàzki. Statut Funduszu nie przyznaje posiadaczom Certyfikatów Inwestycyjnych prawa pierwszeƒstwa obj cia Certyfikatów Inwestycyjnych kolejnych emisji Uprawnienia wynikajàce z postanowieƒ umowy zawartej przez Towarzystwo z BIG Bankiem GDA SKIM S.A., dotyczàcej wykupu Certyfikatów Inwestycyjnych W dniu 11 kwietnia 2002 r. Towarzystwo podpisa o z BIG Bankiem GDA SKIM S.A. umow dotyczàcà wykupu Certyfikatów Inwestycyjnych od Uczestników Funduszu. Umowa okreêla sposób i termin wykupu Certyfikatów Inwestycyjnych oraz sposób ustalenia ich ceny. BIG Bank GDA SKI S.A. b dzie sk ada zlecenia kupna Certyfikatów Inwestycyjnych na GPW w okresie od 1 grudnia 2003 r. do 9 grudnia 2003 r. na ka dej regularnej sesji na GPW pod warunkiem, e obrót Certyfikatami nie b dzie zawieszony. Zlecenia kupna b dà obwiàzywaç przez ca y czas trwania sesji gie dowej. Cena, jakà BIG Bank GDA SKI S.A. b dzie oferowa w zleceniach kupna, b dzie odpowiada a WartoÊci Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny z dnia poprzedzajàcego dzieƒ z o enia zlecenia kupna Certyfikatów przez BIG Bank GDA SKI S.A., zaokràglonej: 1. w dó z dok adnoêcià do 50 groszy, w przypadku gdy wartoêç Certyfikatu przekracza 100 z otych, 2. w dó z dok adnoêcià do 10 groszy, w przypadku gdy wartoêç Certyfikatu nie przekracza 100 z otych. Ka de ze zleceƒ kupna b dzie opiewaç na liczb Certyfikatów Inwestycyjnych równà ró nicy pomi dzy liczbà Certyfikatów zbytych przez Fundusz a liczbà Certyfikatów posiadanych przez BIG Bank GDA SKI S.A. przed z o eniem zlecenia. Na potrzeby niniejszej umowy zawartej przez Towarzystwo i BIG Bank GDA SKI S.A. przez liczb Certyfikatów Inwestycyjnych posiadanych przez BIG Bank GDA SKI S.A. nale y rozumieç liczb Certyfikatów wed ug stanu posiadania BIG Banku GDA SKIEGO S.A. w KDPW z uwzgl dnieniem aktualnego salda rejestru operacyjnego (tzn. salda Certyfikatów Inwestycyjnych b dàcych przedmiotem transakcji gie dowych zawartych przez BIG Bank GDA SKI S.A., które nie zosta y rozliczone w KDPW). Przyj ty w umowie sposób ustalania wielkoêci zleceƒ kupna zapewnia, i zlecenia te b dà opiewaç na wszystkie Certyfikaty Inwestycyjne b dàce w dyspozycji podmiotów innych ni BIG Bank GDA SKI S.A., umo liwiajàc wszystkim zainteresowanym Uczestnikom Funduszu zakoƒczenie inwestycji w Certyfikaty Inwestycyjne poprzez ich sprzeda poprzez GPW na rzecz BIG Banku GDA SKIEGO S.A. W ka dym dniu, w którym ma zostaç z o one zlecenie kupna Certyfikatów, Towarzystwo b dzie publikowaç w dzienniku przeznaczonym do og oszeƒ Funduszu informacj o WartoÊci Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny, oraz informacj o cenie Certyfikatów, jakà Bank oferuje w zleceniu kupna w dniu publikacji og oszenia. Uczestnicy Funduszu, którzy b dà zamierzali skorzystaç z mo liwoêci sprzeda y Certyfikatów Inwestycyjnych na rzecz BIG Banku GDA SKIEGO S.A. powinni w tym celu z o yç stosowne zlecenie sprzeda y Certyfikatów Inwestycyjnych, okreêlajàc w nim warunki sprzeda y zgodne z ofertà kupna, która zostanie z o ona przez BIG Bank GDA SKI S.A. Uczestnikom Funduszu zaleca si uprzednie zapoznanie si z zasadami obrotu papierami wartoêciowymi na GPW oraz z zasadami prowadzenia rachunków papierów wartoêciowych i Êwiadczenia us ug brokerskich przez podmioty prowadzàce rachunki papierów wartoêciowych. 6

9 5. Przewidziane w Statucie Funduszu lub w przepisach prawa obowiàzki uzyskania przez nabywc lub zbywc Certyfikatów Inwestycyjnych odpowiednich zezwoleƒ lub obowiàzki dokonania okreêlonych zawiadomieƒ Postanowienia Statutu Funduszu i przepisy prawa, w tym w szczególnoêci Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych i Prawo o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi, nie przewidujà adnych obowiàzków uzyskania zezwoleƒ lub dokonania zawiadomieƒ w przypadku zbywania lub nabywania Certyfikatów Inwestycyjnych. W odniesieniu do nierezydenta, w rozumieniu ustawy z dnia 18 grudnia 1998 r. Prawo dewizowe (Dz.U. Nr 160, poz z póên. zm.), dokonujàcego transferu za granic przychodów (dochodów) podlegajàcych opodatkowaniu w Polsce, dokonanie takiego transferu wymaga co do zasady przedstawienia bankowi, za po- Êrednictwem którego dokonywany jest transfer, dokumentów wydanych przez w aêciwy miejscowo urzàd skarbowy potwierdzajàcych wygaêni cie zobowiàzania podatkowego nierezydenta w Polsce. Powy sza informacja ma charakter ogólny i oparta jest o analiz przepisów regulujàcych funkcjonowanie i konstrukcj prawnà funduszy inwestycyjnych tworzonych na podstawie Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. Nie mo na wykluczyç, i w przypadku niektórych kategorii nabywców Certyfikatów Inwestycyjnych b dà mieç zastosowanie ró nego rodzaju szczegó owe regulacje prawne dotyczàce funkcjonowania takich podmiotów, z których mo e wynikaç zakaz nabywania Certyfikatów Inwestycyjnych lub obowiàzek uzyskania zezwolenia lub zawiadomienia o nabyciu lub zbyciu Certyfikatów Inwestycyjnych. W zwiàzku z powy szym podmioty podlegajàce szczególnym regulacjom prawnym powinny, przed podj ciem decyzji o zbyciu lub nabyciu Certyfikatów Inwestycyjnych, skorzystaç z porady adwokatów lub radców prawnych. 6. Zasady opodatkowania dochodów zwiàzanych z posiadaniem Certyfikatów Inwestycyjnych i obrotem nimi Informacje zamieszczone w tym rozdziale majà charakter ogólny, dlatego wszystkim inwestorom zaleca si korzystanie z porad adwokatów, radców prawnych lub doradców podatkowych Opodatkowanie dochodów zwiàzanych z posiadaniem i obrotem Certyfikatami Inwestycyjnymi Ogólne zasady opodatkowania dochodów zwiàzanych z posiadaniem i obrotem Certyfikatami Inwestycyjnymi, osiàgni tych przez osoby fizyczne W art. 30 ust. 1 pkt 1c Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych przewidziano opodatkowanie dochodów uzyskanych z tytu u uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych, wprowadza si opodatkowanie tych dochodów zrycza towanym 20% podatkiem od ich wartoêci. Je eli chodzi o udzia w funduszach inwestycyjnych, przedmiotem opodatkowania jest dochód, a wi c przychód pomniejszony o koszty uzyskania. Od kwoty wyp aconej np. w zwiàzku z umorzeniem certyfikatów inwestycyjnych wyemitowanych przez zamkni ty fundusz inwestycyjny, nale y zatem odjàç kwot wp aconà na ich nabycie. Zrycza towany podatek pobierany jest przez fundusze inwestycyjne. Dochodu uzyskanego z tytu u uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych nie pomniejsza si o straty z tytu u udzia u w funduszach inwestycyjnych ani o inne straty z kapita ów pieni nych i praw majàtkowych, poniesione w roku podatkowym oraz w latach poprzednich. PodkreÊliç nale y, e dochody z udzia u w funduszach inwestycyjnych sà realizowane w momencie umarzania, odkupienia albo wycofania certyfikatów inwestycyjnych w tych funduszach lub unicestwiania w inny sposób tytu ów uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych, tak e w zwiàzku z likwidacjà funduszu. Je eli nie jest mo liwa identyfikacja umarzanych albo wykupywanych certyfikatów inwestycyjnych lub w inny sposób unicestwianych tytu ów uczestnictwa w funduszach kapita owych, przyjmuje si, e kolejno sà to certyfikaty lub tytu y poczàwszy od nabytych przez podatnika najwczeêniej (zasada FIFO) Zwolnienie od podatku dochodowego dochodów osiàgni tych przez osoby fizyczne z tytu u odp atnego zbycia Certyfikatów Inwestycyjnych dopuszczonych do publicznego obrotu Zwolnieniu z opodatkowania podatkiem dochodowym na podstawie art. 52 pkt 1b Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych, podlega dochód, o ile spe nione zosta y nast pujàce warunki: podatnik dokona odp atnego zbycia papierów wartoêciowych dopuszczonych do publicznego obrotu papierami wartoêciowymi, niniejsze papiery zosta y nabyte na podstawie publicznej oferty lub na gie dzie papierów wartoêciowych albo w regulowanym pozagie dowym wtórnym obrocie publicznym, albo na podstawie odpowiedniego zezwolenia. W zwiàzku z tà regulacjà, uzyskany przez indywidualnych inwestorów dochód ze sprzeda y na gie dzie papierów wartoêciowych albo w regulowanym pozagie dowym wtórnym obrocie publicznym certyfikatów inwestycyjnych b dàcych zgodnie z art. 89 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych papierami wartoêciowymi, podlega zwolnieniu z opodatkowania podatkiem dochodowym od osób fizycznych Ogólne zasady opodatkowania dochodów zwiàzanych z posiadaniem i obrotem Certyfikatami Inwestycyjnymi, osiàgni tych przez osoby prawne oraz jednostki organizacyjne nie majàce osobowoêci prawnej inne ni spó ki nie posiadajàce osobowoêci prawnej Przychody z tytu u zbycia Certyfikatów Inwestycyjnych uzyskane przez osoby prawne oraz jednostki organizacyjne nie majàce osobowoêci prawnej, z wyjàtkiem spó ek nie majàcych osobowoêci prawnej, które podlegajà nieograniczonemu obowiàzkowi podatkowemu, sà opodatkowane od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2002 roku stawkà podatku 28% podstawy opodatkowania, od dnia 1 stycznia do dnia 31 grudnia 2003 roku stawkà podatku 24% podstawy opodatkowania, od dnia 1 stycznia 2004 roku stawkà podatku 22% podstawy opodatkowania, zgodnie z art. 19 ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz.U. z 2000 r. Nr 54, poz. 654 z póên. zm.) Informacje na temat opodatkowania dochodów Uczestników Funduszu wyp acanych w czasie trwania Funduszu Ze wzgl du na fakt, i Statut Funduszu nie przewiduje wyp acania Uczestnikom Funduszu dochodów Funduszu w czasie trwania Funduszu, w niniejszym punkcie Prospektu pomini to informacje o opodatkowaniu takich dochodów Podatek od czynnoêci cywilnoprawnych Sprzeda Certyfikatów Inwestycyjnych za poêrednictwem podmiotów prowadzàcych przedsi biorstwa maklerskie zasadniczo nie podlega podatkowi od czynnoêci cywilnoprawnych zgodnie z art. 9 pkt 9 ustawy z dnia 9 wrzeênia 2000 r. o podatku od czynnoêci cywilnoprawnych (Dz. U. Nr 86, poz. 959 z póên. zm). Sprzeda Certyfikatów Inwestycyjnych dokonywana bez po- Êrednictwa podmiotów prowadzàcych przedsi biorstwa maklerskie podlega podatkowi od czynnoêci cywilnoprawnych w wysokoêci 1% liczonej od wartoêci sprzedanych Certyfikatów Inwestycyjnych (art. 7 ust. 1 pkt 1 lit b) ww. ustawy o podatku od czynnoêci cywilnoprawnych). Obowiàzek uiszczania tego podatku cià y solidarnie na kupujàcym i sprzedajàcym Opodatkowanie dochodów zwiàzanych z posiadaniem i obrotem Certyfikatami Inwestycyjnymi przez osoby zagraniczne Opodatkowanie dochodów uzyskiwanych w zwiàzku z posiadaniem i obrotem Certyfikatami Inwestycyjnymi przez osoby podlegajàce ograniczonemu obowiàzkowi podatkowemu na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, podlega zasadom opisanym powy ej, o ile umowy w sprawie zapobie enia podwójnemu opodatkowaniu zawarte z paƒstwem b dàcym miejscem zamieszkania (siedzibà) podatnika nie stanowià inaczej. Nale y podkreêliç, e od dnia 1 stycznia 2002 roku dodany zosta do Ustawy o Podatku Dochodowym od Osób Fizycznych art. 52b. W myêl tego przepisu, od dnia 1 stycznia 2002 roku do dnia 31 grudnia 2003 roku opodatkowaniu podlegajà kwoty stanowiàce obrót kapita owy w rozumieniu przepisów prawa dewizowego, przekazywane za granic przez osoby fizyczne. Zrycza towany podatek jest pobierany w dniu przekazywania za granic powy szej kwoty i wynosi 2% tej kwoty. Do poboru zrycza towanego podatku obowiàzane sà instytucje finansowe przekazujàce kwoty pieni ne za granic lub podatnik (w przypadku braku poêrednictwa tych instytucji). 7. Wskazanie stron umów o subemisj us ugowà lub inwestycyjnà Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu nie zawarto umowy o subemisj us ugowà lub inwestycyjnà, dotyczàcej Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. Towarzystwo ma zamiar zawrzeç umow o subemisj us ugowà, nie póêniej ni przed dniem rozpocz cia zapisów. Informacj o zawarciu umowy subemisyjnej Towarzystwo og osi w formie raportu bie àcego zgodnie z art. 81 ust. 1 pkt 1 i 2 Prawa o Publicznym 7

10 Obrocie Papierami WartoÊciowymi nie póêniej ni na jeden dzieƒ przed dniem otwarcia subskrypcji oraz niezw ocznie opublikuje w dzienniku Prawo i Gospodarka. 8. Zasady dystrybucji oferowanych Certyfikatów Inwestycyjnych 8.1. Zasady ogólne W ramach publicznej subskrypcji oferowanych jest Certyfikatów. Emisja Certyfikatów nie dojdzie do skutku jeêli przynajmniej Certyfikatów nie zostanie obj tych prawid owo z o onymi zapisami Osoby, do których kierowana jest oferta Osobami uprawnionymi do dokonywania zapisów na Certyfikaty sà osoby fizyczne, osoby prawne oraz jednostki organizacyjne nie posiadajàce osobowoêci prawnej Terminy otwarcia i zamkni cia subskrypcji oraz przyjmowania zapisów Otwarcie subskrypcji Certyfikatów nastàpi w dniu 10 czerwca 2002 r., a jej zamkni cie nie póêniej ni w dniu 5 lipca 2002 r. Zapisy na Certyfikaty dla inwestorów b dà przyjmowane od 10 czerwca 2002 r. do 28 czerwca 2002 r., jednak nie d u ej ni do dnia, w którym zostanie subskrybowanych Certyfikatów. W przypadku, gdy do dnia 28 czerwca 2002 r. nie wszystkie oferowane Certyfikaty zostanà subskrybowane, Towarzystwo mo e wezwaç Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu, w wykonaniu umowy o subemisj, na zasadach okreêlonych w umowie pod warunkiem, e stosowna umowa zostanie zawarta. W przypadku wezwania Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu, zapis powinien zostaç z o ony nie póêniej ni do dnia 5 lipca 2002 r. W przypadku z o enia zapisu przez Subemitenta Us ugowego zamkni cie subskrypcji nastàpi w dniu z o enia takiego zapisu. Emitent zastrzega sobie prawo zmiany terminów otwarcia i zamkni cia subskrypcji oraz terminów przyjmowania zapisów. Informacja o zmianie terminów zostanie podana do publicznej wiadomoêci zgodnie z art. 81 ust 1 i 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi, niezw ocznie po podj ciu takiej decyzji przez Emitenta. Informacja o zmianie terminów otwarcia i zamkni cia subskrypcji zostanie opublikowana przez Towarzystwo w dzienniku Prawo i Gospodarka nie póêniej ni na jeden dzieƒ przed dniem otwarcia subskrypcji Zasady, miejsca i terminy sk adania zapisów oraz termin zwiàzania zapisem Miejsce sk adania zapisów Podmiotem oferujàcym Certyfikaty w publicznym obrocie jest Dom Maklerski BIG-BG S.A. Zapisy na Certyfikaty przyjmowane b dà we wszystkich Punktach Obs ugi Klienta DM BIG-BG S.A. List Punktów Obs ugi Klienta przyjmujàcych zapisy na Certyfikaty zawiera Za àcznik nr 3 do Prospektu. Zwraca si uwag inwestorów na mo liwoêç z o enia zapisu za poêrednictwem pe nomocnika zgodnie z zasadami opisanymi w pkt niniejszego Rozdzia u Prospektu Zasady sk adania zapisów Zapis na Certyfikaty Inwestycyjne mo e obejmowaç od 1 do Certyfikatów. Osoba zapisujàca si na Certyfikaty Inwestycyjne mo e z o yç wi cej ni jeden zapis. Zapis (lub suma zapisów) jednej osoby na liczb Certyfikatów wi kszà ni b dzie traktowany jak zapis na Certyfikatów. Osoba zapisujàca si na Certyfikaty Inwestycyjne powinna w miejscu dokonywania zapisu z o yç wype niony w trzech egzemplarzach formularz zapisu wraz z oêwiadczeniem, e: zapozna a si z treêcià Prospektu i akceptuje brzmienie Statutu oraz warunki przeprowadzenia subskrypcji; zgadza si na przydzielenie mniejszej liczby Certyfikatów ni obj ta zapisami lub nieprzydzielenia ich wcale, zgodnie z zasadami opisanymi w Prospekcie; wyra a zgod na przetwarzanie danych osobowych w zakresie niezb dnym do przeprowadzenia publicznej subskrypcji Certyfikatów, przyjmuje do wiadomoêci, e przys uguje jej prawo wglàdu do swoich danych osobowych oraz ich poprawiania oraz, e dane na formularzu zapisu zosta y podane dobrowolnie (oêwiadczenie dotyczy osób fizycznych zapisujàcych si na Certyfikaty). Formularz, oprócz ww. oêwiadczenia, musi zawieraç: 1. dane o inwestorze: imi i nazwisko osoby fizycznej lub nazw (firm ) osoby prawnej; miejsce zamieszkania lub siedzib i adres; adres do korespondencji; w przypadku inwestorów krajowych numer PESEL oraz seria i numer dowodu osobistego lub paszportu dla osób fizycznych oraz REGON (lub inny numer identyfikacyjny) dla osób prawnych; w przypadku inwestorów zagranicznych numer paszportu dla osób fizycznych oraz numer w aêciwego rejestru dla osób prawnych; 2. cen emisyjnà jednego Certyfikatu powi kszonà o op at manipulacyjnà; 3. liczb Certyfikatów obj tych zapisem; 4. kwot wp aty na Certyfikaty obj te zapisem i sposób zap aty; 5. wskazanie nr rachunku bankowego lub inwestycyjnego do zwrotu wp aconej kwoty lub jej cz Êci; 6. podpis inwestora lub jego pe nomocnika i upowa nionej osoby przyjmujàcej zapis; 7. dat z o enia zapisu. Sk adajàc zapis, inwestor lub jego pe nomocnik zobowiàzany jest okazaç dowód osobisty lub paszport w celu weryfikacji danych zawartych w formularzu zapisu. Osoba dzia ajàca w imieniu osoby prawnej zobowiàzana jest z o yç aktualny odpis z odpowiedniego rejestru oraz dokument zaêwiadczajàcy o jej uprawnieniu do reprezentowaniu osoby prawnej. Osoba dzia ajàca w imieniu jednostki organizacyjnej nie posiadajàcej osobowoêci prawnej obowiàzana jest z o yç akt zawiàzania tej jednostki lub inny dokument, z którego wynikaç b dzie umocowanie do sk adania oêwiadczeƒ woli. Osoba sk adajàca zapis na Certyfikaty zobowiàzana jest za àczyç dowód wp aty na kwot wynikajàcà z liczby Certyfikatów obj tych zapisem powi kszonà o op at manipulacyjnà za wydanie Certyfikatów. Na dowód przyj cia zapisu inwestor otrzymuje jeden egzemplarz z o onego formularza zapisu, potwierdzony przez pracownika POK-u przyjmujàcego zapisy. Wszelkie konsekwencje wynikajàce z niew aêciwego wype nienia formularza zapisu na Certyfikaty ponosi osoba sk adajàca zapis. Zapis, który pomija jakikolwiek z jego elementów, zostanie uznany za niewa ny. Zapisy dokonywane pod warunkiem lub z zastrze eniem zostanà uznane za niewa ne. Zapis jest bezwarunkowy, nie mo e zawieraç jakichkolwiek zastrze eƒ i jest nieodwo alny w terminie zwiàzania zapisem Terminy sk adania zapisów Zapisy na Certyfikaty dla inwestorów b dà przyjmowane od 10 czerwca 2002 r. do 28 czerwca 2002 r., jednak nie d u ej ni do dnia, w którym zostanie subskrybowanych Certyfikatów. W przypadku, gdy do dnia 28 czerwca 2002 r. nie wszystkie oferowane Certyfikaty zostanà subskrybowane Towarzystwo mo e wezwaç Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu na zasadach okreêlonych w umowie pod warunkiem, e stosowna umowa zostanie zawarta. W przypadku wezwania Subemitenta Us ugowego do z o enia zapisu, zapis powinien zostaç z o ony nie póêniej ni do dnia 5 lipca 2002 r. Emitent zastrzega sobie prawo zmiany terminów otwarcia i zamkni cia subskrypcji oraz terminów przyjmowania zapisów. Informacja o zmianie terminów zostanie podana do publicznej wiadomoêci zgodnie z art. 81 ust 1 i 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi, niezw ocznie po podj ciu takiej decyzji przez Emitenta. Informacja o zmianie terminów otwarcia i zamkni cia subskrypcji zostanie opublikowana przez Towarzystwo w dzienniku Prawo i Gospodarka nie póêniej ni na jeden dzieƒ przed dniem otwarcia subskrypcji Termin zwiàzania zapisem Zapis na Certyfikaty jest nieodwo alny, z zastrze eniem poni szych przypadków. Osoba, która dokona a zapisu przestaje byç nim zwiàzana w przypadku gdy: decyzja Komisji o cofni ciu zezwolenia na utworzenie Funduszu sta a si ostateczna, sàd prawomocnym postanowieniem odmówi wpisu Funduszu do rejestru funduszy, 8

11 wygaênie zezwolenie na utworzenie Funduszu zgodnie z art. 24 ust 2 Ustawy o Funduszach Dyspozycja deponowania Certyfikatów lub odbiór potwierdzeƒ nabycia Certyfikatów Sk adajàc zapis na Certyfikaty, inwestor lub jego pe nomocnik mo e z o yç nieodwo alnà dyspozycj deponowania Certyfikatów, która umo liwi zapisanie na rachunku papierów wartoêciowych inwestora wszystkich Certyfikatów, które zostanà mu przydzielone, bez koniecznoêci odbierania potwierdzenia nabycia w POK-u. Zaksi gowanie przydzielonych Certyfikatów na rachunku wskazanym w dyspozycji deponowania nastàpi po zarejestrowaniu Certyfikatów w KDPW. Dyspozycja deponowania z o ona przez inwestora nie mo e byç zmieniona. Wszelkie konsekwencje wynikajàce z niew aêciwego wype nienia dyspozycji deponowania ponosi osoba sk adajàca dyspozycj. Osoby, które nie z o y y dyspozycji deponowania b dà mog y odebraç potwierdzenie nabycia Certyfikatów w Punkcie Obs ugi Klienta, w którym z o y y zapis. Wydawanie potwierdzeƒ nabycia rozpocznie si w ciàgu 7 dni roboczych od zarejestrowania Certyfikatów w KDPW. Zwraca si uwag, e do momentu zdeponowania nabytych przez inwestora Certyfikatów na rachunku papierów wartoêciowych inwestor nie b dzie móg z o yç zlecenia ich sprzeda y na GPW Dzia anie za poêrednictwem pe nomocnika Inwestorzy zapisujàcy si na Certyfikaty sà uprawnieni do dzia ania za poêrednictwem pe nomocnika. Orygina lub kopia pe nomocnictwa pozostaje w POK-u przyjmujàcym zapis. Zwraca si uwag inwestorów, i od dokumentu pe nomocnictwa winna byç uiszczona op ata skarbowa, zgodnie z art. 1 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy z dnia 9 wrzeênia 2000 r. o op acie skarbowej (Dz.U. Nr 96, poz. 860 z póên. zm). WysokoÊç op aty skarbowej od dokumentu pe nomocnictwa wynosi 15 z. Osoba wyst pujàca w charakterze pe nomocnika zobowiàzana jest przedstawiç pisemne pe nomocnictwo wystawione przez inwestora, zawierajàce umocowanie pe nomocnika do stosownego dzia ania w imieniu inwestora oraz nast pujàce informacje o pe nomocniku i mocodawcy: w przypadku osoby fizycznej: imi i nazwisko, PESEL, a w przypadku jego braku dat urodzenia, NIP, obywatelstwo, typ dokumentu to samoêci i jego numer, adres sta y i adres do korespondencji, w przypadku osoby prawnej: firm, REGON, numer rejestru sàdowego, kraj siedziby, adres. Liczba pe nomocnictw posiadanych przez jednà osob jest nieograniczona. Pe nomocnikiem mo e byç osoba fizyczna posiadajàca zdolnoêç do czynnoêci prawnych lub osoba prawna. Pe nomocnik nie mo e udzielaç dalszych pe nomocnictw. Powy sze zastrze enie nie dotyczy pe nomocników b dàcych osobà prawnà, którzy mogà udzieliç dalszych pe nomocnictw zatrudnionym przez siebie pracownikom (substytucja). Substytuci nie mogà udzielaç dalszych pe nomocnictw. Pe nomocnictwo mo e byç udzielone w formie aktu notarialnego, z podpisem poêwiadczonym notarialnie lub podpisem poêwiadczonym przez pracownika Oferujàcego, pracownika Towarzystwa lub pracownika innego podmiotu upowa nionego przez Fundusz. Pe nomocnictwo udzielane i odwo ywane poza terytorium Rzeczpospolitej Polskiej winno byç poêwiadczone przez polskà placówk dyplomatycznà, placówk konsularnà, zagranicznà placówk banku polskiego lub podmiot umocowany do tego przez Fundusz. Pe nomocnictwo udzielone w j zyku obcym winno byç przet umaczone na j zyk polski przez t umacza przysi g ego Dzia anie za poêrednictwem BIG Banku GDA SKIE- GO S.A. wyst pujàcego w roli pe nomocnika inwestorów zapisujàcych si na Certyfikaty Inwestorzy zapisujàcy si na Certyfikaty mogà w szczególnoêci umocowaç do dzia ania BIG Bank GDA SKI S.A. MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE. Inwestorzy chcàcy skorzystaç z tej mo liwoêci powinni udzieliç stosownego pe nomocnictwa BIG Bankowi GDA SKIEMU S.A., zg aszajàc si w tym celu do jednego z oddzia ów MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRE- STIGE. Pe nomocnictw nale y udzielaç na formularzu udost pnionym w oddziale MILLENNIUM lub MILLEN- NIUM PRESTIGE. Z tej formy z o enia zapisu mogà skorzystaç zarówno inwestorzy b dàcy klientami MILLEN- NIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE, jaki i osoby nie korzystajàce z us ug tego banku (nie posiadajàce rachunku w MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE). Inwestorzy korzystajàcy z takiej formy dzia ania za po- Êrednictwem pe nomocnika powinny przy udzielaniu pe nomocnictwa z o yç dowód wp aty na Certyfikaty lub dokonaç wp aty w kasie oddzia u MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE, w którym udzielane jest pe nomocnictwo. Osoby, które sà klientami MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE mogà równie z o yç przelew w ci ar ich rachunku w MILLENNIUM lub MILLENNIUM PRESTIGE. BIG Bank GDA SKI S.A., dzia ajàcy jako pe nomocnik, z o y zapis nie póêniej ni nast pnego dnia roboczego po dniu, w którym zosta o udzielone pe nomocnictwo, pod warunkiem pe nego op acenia zapisu. List oddzia ów MILLENNIUM i MILLENNIUM PRE- STIGE, w których mo na udzieliç pe nomocnictwa do z o enia zapisu na Certyfikaty zawiera Za àcznik nr 4 do Prospektu Zasady, miejsca i terminy wnoszenia wp at oraz skutki prawne niedokonania wp aty w oznaczonym terminie, wniesienia wp aty niepe nej Cena jednego Certyfikatu powi kszona o op at manipulacyjnà wynosi 100,50 z (s ownie: sto z otych i pi çdziesiàt groszy). Wp ata na Certyfikaty musi zostaç dokonana w walucie polskiej najpóêniej w momencie sk adania zapisu. Przewidziane sà nast pujàce formy dokonywania wp at: gotówkà w z otych w POK; przelewem w z otych na w aêciwy rachunek Towarzystwa za poêrednictwem rachunków POK przyjmujàcych zapisy; àcznie wy ej wymienionymi formami p atnoêci. Wp aty gotówkowe mogà byç dokonywane w POK przyjmujàcym zapis. W przypadku korzystania z mo liwoêci z o enia zapisu przez BIG Bank GDA SKI S.A. dzia ajàcy jako pe nomocnik, wp aty gotówkowe mogà byç dokonywane w oddziale MILLENNIUM, w którym udzielane jest pe nomocnictwo zgodnie z zasadami opisanymi w pkt powy ej. Niezale nie od formy p atnoêci, za dat dokonania wp aty uznaje si dat wp ywu Êrodków na rachunek Towarzystwa. Przelewy powinny byç kierowane na rachunek Towarzystwa za poêrednictwem POK przyjmujàcych zapisy. Przelewy i wp aty kasowe powinny zawieraç adnotacj Wp ata na CI Arbitra Niedokonanie pe nej wp aty najpóêniej w terminie sk adania zapisu powoduje niewa noêç zapisu. Zwraca si uwag inwestorów, i wp aty dokonywane przez podmioty prowadzàce dzia alnoêç gospodarczà powinny byç zgodne z zasadami okreêlonymi w art. 3 ust. 3 i 4 ustawy z dnia 19 listopada 1999 r. Prawo o dzia alnoêci gospodarczej (Dz.U. Nr 101 poz. 1178). Zgodnie z ustawà z dnia 16 listopada 2000 r o przeciwdzia aniu wprowadzaniu do obrotu finansowego wartoêci majàtkowych pochodzàcych z nielegalnych lub nieujawnionych êróde (Dz.U. Nr 116, poz z póên. zm.) dom maklerski ma obowiàzek rejestracji transakcji, gdy jej okolicznoêci wskazujà, e Êrodki mogà pochodziç z nielegalnych lub nieujawnionych êróde, bez wzgl du na wartoêç transakcji i jej charakter lub gdy zachodzi uzasadnione podejrzenie, e ma ona zwiàzek z pope nieniem przest pstwa, o którym mowa w art. 299 Kodeksu karnego (Dz.U. Nr 88, poz. 553 i Nr 128, poz. 840). W oparciu o procedur zabezpieczajàca przed wykorzystaniem Êrodków pieni nych pochodzàcych z nielegalnych lub nieujawnionych êróde obowiàzujàcà w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. obowiàzkowi rejestracji podlegajà: ka da jednorazowa wp ata powy ej z otych, ze szczególnym uwzgl dnieniem wp at gotówkowych, lub poleceƒ przelewu, mniejsze wp aty, ze szczególnym uwzgl dnieniem wp at gotówkowych, lub poleceƒ przelewu nast pujàce po sobie w ciàgu 7 dni, przekraczajàce w sumie kwot z otych. Zgodnie z art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego bank jest obowiàzany przeciwdzia aç wykorzystywaniu swojej dzia alnoêci dla celów majàcych zwiàzek z przest pstwem, o którym mowa w art. 299 ustawy z dnia 6 czerwca 1997 r. Kodeks karny 9

12 (Dz.U. Nr 88, poz. 553 i Nr 128, poz. 840) lub w celu ukrycia dzia aƒ przest pczych. W razie uzasadnionego podejrzenia zaistnienia okolicznoêci, o których mowa powy ej, bank zawiadamia o tym prokuratora. Ponadto zgodnie z art. 106 ust. 4 Prawa Bankowego bank jest obowiàzany do prowadzenia rejestru wp at gotówkowych powy ej okreêlonej kwoty oraz danych o osobach dokonujàcych wp aty i na których rzecz wp ata zosta a dokonana. WysokoÊç kwoty i warunki prowadzenia rejestru, o którym mowa powy ej, oraz tryb post powania banków w przypadkach, o których mowa w art. 299 ustawy z dnia 6 czerwca 1997 r. Kodeks karny (Dz.U. Nr 88, poz. 553 i Nr 128, poz. 840) ustala Komisja Nadzoru Bankowego. Pracownik banku, który wbrew swoim obowiàzkom nie zawiadamia o okolicznoêciach wymienionych w art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego, nie przestrzega zasad post powania okreêlonych w art. 106 ust. 4 Prawa Bankowego, ponosi odpowiedzialnoêç porzàdkowà, co nie wy àcza odpowiedzialnoêci karnej, je- eli czyn wype nia znamiona przest pstwa. Zgodnie z art. 108 Prawa Bankowego, bank nie ponosi odpowiedzialnoêci za szkod, która mo e wyniknàç z wykonania w dobrej wierze obowiàzków okreêlonych w art. 106 ust. 1 i 3 Prawa Bankowego. W takim przypadku, je eli okolicznoêci, o których mowa w art. 106 ust. 1 Prawa Bankowego, nie mia y zwiàzku z przest pstwem lub ukrywaniem dzia aƒ przest pczych, odpowiedzialnoêç za szkod wynik à ze wstrzymania czynnoêci bankowych ponosi Skarb Paƒstwa Termin i szczegó owe zasady przydzia u Przydzia Certyfikatów zostanie dokonany w oparciu o wa nie z o one i op acone zapisy nie póêniej ni w terminie 14 dni od dnia zakoƒczenia przyjmowania zapisów. Podstaw przydzia u stanowi: prawid owo wype niony formularz zapisu, wp ata na Certyfikaty dokonana najpóêniej wraz ze z o eniem zapisu; w przypadku wp aty niepe nej zapis na Certyfikaty jest niewa ny. Przydzia Certyfikatów b dzie dokonywany wed ug kolejnoêci przyjmowania wa nych zapisów. Osobom, które z o y y i op aci y zapisy do dnia, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy a liczb Certyfikatów oferowanych zostanie przydzielona taka liczba Certyfikatów jaka wynika z wa nie z o- onych zapisów. Osobom, które z o y y i op aci y zapisy w dniu, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy a liczb Certyfikatów oferowanych, Certyfikaty zostanà przydzielone na zasadzie proporcjonalnej redukcji. Osobom które z o à zapis po dniu, w którym liczba Certyfikatów subskrybowanych przekroczy a liczb Certyfikatów oferowanych, Certyfikaty nie b dà przydzielane. Nieprzydzielenie Certyfikatów mo e byç spowodowane: a) niewa noêcià zapisu wynikajàcà z: braku pe nej wp aty na Certyfikaty Inwestycyjne obj te zapisem, nieprawid owego, niepe nego lub nieczytelnego wype nienia formularza zapisu, b) niedojêciem emisji do skutku w zwiàzku z: niesubskrybowaniem przynajmniej Certyfikatów, prawomocnym postanowieniem sàdu odmawiajàcym wpisu Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych, cofni ciem zgody KPWiG na utworzenie Funduszu, wygaêni ciem zezwolenia na utworzenie Funduszu, c) decyzjà Funduszu o nieprzydzieleniu Certyfikatów lub przydzieleniu mniejszej liczby Certyfikatów, podj tà zgodnie z zasadami przydzia u Certyfikatów opisanymi w Prospekcie Zasady oraz terminy rozliczenia wp at i zwrotu nadp aconych kwot Wp aty dokonane do Funduszu w ramach zapisów na Certyfikaty gromadzone b dà na wydzielonym rachunku bankowym Towarzystwa prowadzonym przez Depozytariusza. Towarzystwo nie mo e rozporzàdzaç wp atami a do dnia wydania przez w aêciwy sàd postanowienia o rejestracji Funduszu. Odsetki od wp at do Funduszu, naliczone przez Depozytariusza przed przydzieleniem Certyfikatów powi kszà Aktywa Funduszu. W przypadku niewa noêci zapisu (w ca oêci lub w cz Êci), nieprzydzielenia ca oêci lub cz Êci subskrybowanych Certyfikatów zgodnie z opisanymi powy ej zasadami przydzia u Certyfikatów, zwrot nale nych kwot nastàpi bez jakichkolwiek odsetek lub odszkodowaƒ zgodnie z dyspozycjà na rachunek wskazany w zapisie. Przelew nale nych Êrodków na rachunek wskazany w zapisie nastàpi nie póêniej ni w terminie 14 dni od daty zakoƒczenia przyjmowania zapisów Sposób, forma i termin og oszenia o niedojêciu emisji do skutku O niedojêciu emisji do skutku Towarzystwo poinformuje w ciàgu 24 godzin od uzyskania informacji o zajêciu takiego zdarzenia Komisj, a nast pnie PAP w formie raportu bie àcego. Informacja o niedojêciu emisji do skutku zostanie równie udost pniona w siedzibie Towarzystwa oraz POK przyjmujàcych zapisy. Ponadto Towarzystwo opublikuje stosowne og oszenie w dzienniku Prawo i Gospodarka, w terminie 7 dni od otrzymania informacji o zajêciu takiego zdarzenia Sposób i termin zwrotu wp aconych kwot w przypadku niedojêcia emisji do skutku W przypadku niedojêcia emisji do skutku zwrot wp at powi kszonych o odsetki naliczone przez Depozytariusza nastàpi na rachunki wskazane w zapisie nie póêniej ni w terminie 14 dni odpowiednio od dnia: w którym postanowienie sàdu o odmowie wpisu Funduszu do rejestru sta o si prawomocne, w którym decyzja Komisji o cofni ciu zezwolenia na utworzenie funduszu sta a si ostateczna, up ywu terminu na utworzenie Funduszu, o którym mowa w art. 24 ust. 2 Ustawy o Funduszach. W przypadku niedojêcia emisji do skutku w zwiàzku z niesubskrybowaniem Certyfikatów zwrot wniesionych wp at powi kszonych o naliczone odsetki nastàpi w terminie 14 dni od daty zakoƒczenia przyjmowania zapisów. Odsetki b dà naliczane za okres od dnia dokonania wp aty do dnia dokonania zwrotu Zasady zbywania Certyfikatów przez Subemitenta Us ugowego Zasady ogólne W ramach umowy o subemisj us ugowà Subemitent Us ugowy b dzie oferowa do obj cia inwestorom posiadane Certyfikaty Inwestycyjne. Zapisy na Certyfikaty b dà przyjmowane w ka dy roboczy piàtek tygodnia do czasu zbycia przez Subemitenta Us ugowego wszystkich posiadanych Certyfikatów jednak nie d u ej ni do dnia 20 grudnia 2002 r. Pierwszym dniem, w którym b dà przyjmowane zapisy na Certyfikaty, b dzie pierwszy roboczy piàtek przypadajàcy po dniu zarejestrowania Certyfikatów w KDPW. O terminie rozpocz cia przyjmowania zapisów na Certyfikaty posiadane przez Subemitenta Us ugowego, Emitent poinformuje w drodze raportu bie àcego. Certyfikaty b dà zbywane przez Subemitenta Us ugowego po cenie równej WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny, ustalonej w ostatnim Dniu Wyceny powi kszonej o op at manipulacyjnà w wysokoêci 0,50 z. WartoÊç Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny oraz cena zbycia Certyfikatów b dzie podawana do publicznej wiadomoêci w siedzibie Towarzystwa, za po- Êrednictwem infolinii Towarzystwa oraz w internecie ( w ka dy roboczy czwartek tygodnia. W przypadku, gdy w danym tygodniu czwartek lub piàtek b dzie dniem wolnym od pracy, w tym tygodniu zapisy na Certyfikaty nie b dà przyjmowane. Zbycie Certyfikatów przez Subemitenta Us ugowego nastàpi w ramach obrotu pierwotnego zgodnie z art. 77 ust. 2 Prawa o Publicznym Obrocie Papierami WartoÊciowymi Osoby uprawnione do nabywania Certyfikatów Osobami uprawnionymi do nabywania Certyfikatów od Subemitenta Us ugowego sà osoby fizyczne, osoby prawne oraz jednostki organizacyjne nie posiadajàce osobowoêci prawnej Zasady, miejsce i terminy zbywania Certyfikatów przez Subemitenta Us ugowego Inwestorzy mogà sk adaç zapisy na Certyfikaty w POK Oferujàcego. Zapis nie mo e byç z o ony na mniej ni jeden Certyfikat. Zapis z o ony na liczb Certyfikatów wi kszà ni liczba Certyfikatów posiadana przez Subemitenta Us ugowego b dzie traktowany jako zapis na liczb Certyfikatów aktualnie posiadanych przez Subemitenta. Do sk adania zapisów stosuje si odpowiednio zasady opisane w pkt 8.4 niniejszego Rozdzia u Prospektu za wyjàtkiem zasad opisanych w pkt Terminy sk adania zapisów i pkt Termin zwiàzania zapisem. Zapisy na Certyfikaty b dà przyjmowane w ka dy roboczy piàtek tygodnia do czasu zbycia przez Subemitenta Us ugowego wszystkich posiadanych Certyfikatów jednak nie d u ej ni do dnia 20 grudnia 2002 r. Pierwszym 10

13 dniem, w którym b dà przyjmowane zapisy na Certyfikaty b dzie pierwszy roboczy piàtek przypadajàcy po dniu zarejestrowania Certyfikatów w KDPW. O terminie rozpocz cia przyjmowania zapisów na certyfikaty posiadane przez Subemitenta Us ugowego Emitent poinformuje w drodze raportu bie àcego. WartoÊç Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny oraz cena zbycia Certyfikatów b dzie podawana do publicznej wiadomoêci w drodze raportu bie àcego, w ka dy roboczy czwartek tygodnia. W przypadku, gdy w danym tygodniu czwartek lub piàtek b dzie dniem wolnym od pracy, w tym tygodniu zapisy na Certyfikaty nie b dà przyjmowane. Formularze zapisów dost pne b dà w POK Oferujàcego Zasady, miejsce i terminy dokonywania wp at na Certyfikaty Subemitent Us ugowy b dzie zbywa Certyfikaty po cenie równej aktualnej WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny z ostatniego Dnia Wyceny powi kszonej o op at manipulacyjnà w wysokoêci 0,50 z. Zapis na Certyfikaty powinien zostaç w pe ni op acony w momencie sk adania zapisu. W przypadku przelewów wp ata powinna zostaç dokonana na rachunek wskazany przez Subemitenta Us ugowego. Numer rachunku b dzie dost pny w POK Oferujàcego przyjmujàcych zapisy. Przelewy i wp aty kasowe powinny zawieraç adnotacj Wp ata na CI Millennium FIZ Arbitra plus 20. Do wp at na Certyfikaty stosuje si odpowiednio zasady opisane w pkt 8.5 niniejszego Rozdzia u Prospektu Terminy i zasady przydzia u oraz przeniesienia Certyfikatów Przydzia Certyfikatów b dzie dokonywany na rzecz osób, które z o à i prawid owo op acà zapis. W przypadku nadsubskrypcji przydzia b dzie dokonany na zasadzie proporcjonalnej redukcji. Przydzia i przeniesienie Certyfikatów na rachunki inwestorów b dzie nast powaç ka dorazowo w terminie do 6 dni roboczych od daty przyjmowania zapisów Zasady oraz terminy rozliczenia wp at i zwrotu nadp aconych kwot Zwrot nadp aconych lub nienale nie wp aconych kwot nastàpi w terminie 7 dni od ka dorazowego przydzia u Certyfikatów. Zwroty b dà dokonywane wy àcznie na rachunek wskazany w zapisie bez jakichkolwiek odsetek lub odszkodowaƒ. Wszelkie konsekwencje wynikajàce z podania niew aêciwego numeru rachunku ponosi sk adajàcy zapis. 9. Rynek regulowany, na który wprowadzone zostanà Certyfikaty Inwestycyjne, planowany termin rozpocz cia obrotu oraz decyzji dopuszczenia Certyfikatów Inwestycyjnych do obrotu na wskazanym rynku Zamiarem Emitenta jest aby Certyfikaty Inwestycyjne by y notowane na Gie dzie Papierów WartoÊciowych w Warszawie S.A. Uchwa à nr 16/910/2002 z dnia 15 maja 2002 roku, Rada Gie dy Papierów WartoÊciowych w Warszawie S.A. postanowi a dopuêciç do obrotu gie dowego Certyfikaty Inwestycyjne emitowane przez Millennium Fundusz Inwestycyjny Zamkni ty Arbitra plus 20 w organizacji pod warunkiem opublikowania prospektu emisyjnego przed rozpocz ciem publicznej subskrypcji i wpisania Millennium Funduszu Inwestycyjnego Zamkni tego Arbitra plus 20 w organizacji do rejestru funduszy inwestycjnych. Dopuszczenie Certyfikatów Inwestycyjnych, które zostanà obj te przez subemitenta us ugowego nast puje pod warunkiem ich zbycia lub up ywu terminu obowiàzywania umowy o subemisje us ugowà, okreêlonego w prospekcie emisyjnym. Uwzgl dniajàc terminy przeprowadzenia subskrypcji przedstawione w Prospekcie Emitent planuje, i rozpocz cie obrotu Certyfikatami na GPW nastàpi w sierpniu 2002 r. Z uwagi na pierwotny charakter obrotu Certyfikatami zbywanymi przez Subemitenta Us ugowego, opisany w pkt 8.10 niniejszego Rozdzia u Prospektu, Certyfikaty nabyte od Subemitenta b dà wprowadzane do obrotu gie dowego sukcesywnie, w miar ich zbywania przez Subemitenta. Emitent b dzie wyst powa do Zarzàdu Gie dy o wprowadzenie do obrotu gie dowego Certyfikatów zbytych przez Subemitenta po ka dym miesiàcu kalendarzowym, w którym zosta- a zawarte przynajmniej jedna transakcja zbycia Certyfikatów. Intencjà Emitenta jest wystàpienie o wprowadzenie do obrotu gie dowego wszystkich Certyfikatów posiadanych przez Subemitenta Us ugowego po up ywie terminu, w którym Subemitent Us ugowy b dzie zbywa Certyfikaty w ramach obrotu pierwotnego. 10. Sposób i szczegó owe warunki wykupywania Certyfikatów Inwestycyjnych oraz ich umarzania Zgodnie z art. 88 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, Fundusz nie mo e nabywaç wyemitowanych przez siebie Certyfikatów Inwestycyjnych. Certyfikaty Inwestycyjne sà umarzane w czasie likwidacji Funduszu (przepisy nie przewidujà innych przypadków umarzania Certyfikatów Inwestycyjnych wyemitowanych przez Fundusz). Stosownie do postanowieƒ art. 141 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych oraz postanowieƒ Statutu Funduszu, w przypadku likwidacji Funduszu, likwidator zbywa Aktywa Funduszu, Êciàga nale noêci Funduszu i zaspokaja zobowiàzania Funduszu wzgl dem jego wierzycieli. Certyfikaty Inwestycyjne podlegajà nast pnie umorzeniu poprzez wyp at uzyskanych Êrodków pieni nych na rzecz Uczestników Funduszu, proporcjonalnie do liczby posiadanych przez nich Certyfikatów Inwestycyjnych. Wyp ata Êrodków pieni nych nale nych Uczestnikom Funduszu nastàpi za poêrednictwem KDPW, zgodnie z zasadami okreêlonym w Szczegó owych Zasadach Dzia ania KDPW. Tryb i przes anki likwidacji Funduszu okreêlajà postanowienia 29 i 30 Statutu Funduszu. Informacja o zajêciu zdarzenia stanowiàcego przes ank likwidacji Funduszu zostanie niezw ocznie opublikowana przez Depozytariusza w dzienniku Prawo i Gospodarka i przekazana KPWiG. ROZDZIA IV DANE O FUNDUSZU I JEGO DZIA ALNOÂCI GOSPODARCZEJ 1. Podstawowe informacje o Funduszu Nazwa: Millennium Fundusz Inwestycyjny Zamkni ty Arbitra plus 20 (w organizacji) Nazwa skrócona: Millennium FIZ Arbitra plus 20 Forma prawna: zamkni ty fundusz inwestycyjny Kraj siedziby: Polska Siedziba: Warszawa Adres: Al. Jana Paw a II 15, Warszawa Numer telefonu: (0-prefiks-22) Numer telefaksu: (0-prefiks-22) Internet: Poczta elektroniczna: millenniumtfi@millenniumtfi.pl Fundusz nie posiada statystycznych i podatkowych numerów identyfikacyjnych, poniewa nie zosta zarejestrowany, a zgodnie z art. 23 ust. 4 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, wniosek o rejestracj Funduszu zostanie z o ony niezw ocznie po dokonaniu przydzia u Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. Przydzia Certyfikatów Inwestycyjnych serii A zostanie dokonany w terminie 14 dni od dnia zakoƒczenia zapisów na Certyfikaty Inwestycyjne serii A, o ile zebrane zostanà wp aty do Funduszu w minimalnej wysokoêci przewidzianej w Statucie Funduszu, tzn z otych. 2. Czas trwania Funduszu Fundusz zosta utworzony na czas okreêlony od dnia rejestracji Funduszu w rejestrze funduszy inwestycyjnych do dnia jego likwidacji, która rozpocznie si w dniu 15 grudnia 2003 roku. 3. Przepisy prawa, na podstawie których zosta utworzony Fundusz Fundusz zosta utworzony na podstawie Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 4. Sàd, który wyda postanowienie o wpisie Funduszu do w aêciwego rejestru Zgodnie z art. 23 ust. 4 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, w zwiàzku z art. 13 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, Towarzystwo z o y wniosek o rejestracj Funduszu w rejestrze funduszy inwestycyjnych, prowadzonym przez Sàd Okr gowy w Warszawie. 5. Data i numer decyzji Komisji o udzieleniu zezwolenia na utworzenie Funduszu Fundusz zosta utworzony na podstawie zezwolenia Komisji z dnia 7 maja 2002 roku o numerze DFI / Informacje o otoczeniu, w jakim prowadzi dzia alnoêç Fundusz wraz z okreêleniem jego pozycji na rynku 6.1. Otoczenie rynkowe Funduszu i jego pozycja rynkowa Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu, zgodnie z posiadanà wiedzà, zezwolenie na utworzenie funduszu wydane przez KPWiG posiada o 105 funduszy inwestycyjnych, z czego pi ç to by y fundusze inwestycyjne zamkni te (w tym dwa specjalistyczne zamkni te). Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu istnia jeden fundusz inwestycyjny o podobnej polityce inwestycyjnej: Pioneer Arbitra owy Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Zamkni ty (wpis do rejestru funduszy inwestycyjnych mia miejsce 7 marca 2002 r.). Maksymalna wartoêç emisji Funduszu stanowi 1,15% aktywów 11

14 funduszy inwestycyjnych (bez EEF IV ZFI) wed ug stanu na 28 lutego 2002 r Otoczenie rynkowe Towarzystwa i jego pozycja rynkowa Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. zosta- o wpisane do rejestru przedsi biorców w dniu 11 wrzeênia 2001 r. Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu, zgodnie z posiadanà wiedzà, zezwolenie na prowadzenie dzia alnoêci wydanà przez KPWiG posiada o 19 towarzystw funduszy inwestycyjnych. àczne aktywa powierzone funduszom (bez EEF IV ZFI), wed ug stanu na 28 lutego 2002 r. wynosi y 13,01 mld z otych. àczna wartoêç aktywów Funduszy zarzàdzanych przez Towarzystwo na ten dzieƒ wynosi a 0,37 mld z otych co dawa o Towarzystwu 0,3% udzia w rynku. Na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu Towarzystwo zarzàdza o 4 funduszami inwestycyjnymi: Millennium Fundusz Inwestycyjny Otwarty Rynku Pieni nego, Millennium Fundusz Inwestycyjny Otwarty Papierów D u nych, Millennium Fundusz Inwestycyjny Otwarty Zrównowa ony, Millennium Fundusz Inwestycyjny Otwarty Akcji. 7. Opis polityki inwestycyjnej i zasad wyceny Aktywów Funduszu 7.1. Cele inwestycyjne Funduszu, podstawowe zasady funkcjonowania i sposobu dzia ania Funduszu Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartoêci Aktywów Funduszu w wyniku realizacji transakcji arbitra owych oraz w wyniku wzrostu wartoêci i osiàgania przychodów z lokat w d u ne instrumenty finansowe. Cel realizowany jest poprzez aktywne poszukiwanie mo liwo- Êci dokonywania transakcji arbitra owych, a wi c takich, które przy minimalnym ryzyku inwestycyjnym zapewniajà uzyskanie stopy zwrotu przewy szajàcej stop zwykle osiàganà z posiadania d u nych instrumentów finansowych lub stop zwrotu z lokat bankowych. Mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych pojawiajà si w momencie nieefektywnej wyceny: a) dwóch lub wi cej powiàzanych ze sobà instrumentów finansowych. Sytuacja taka mo e dotyczyç na przyk ad akcji danej spó ki/akcji spó ek wchodzàcych w sk ad danego indeksu oraz kontraktów terminowych na te akcje/indeks. NieefektywnoÊç wyceny polega w tym wypadku na notowaniu kontraktów terminowych poni ej lub powy ej ich wartoêci teoretycznej, która z kolei wyliczana jest na bazie ceny akcji danej spó ki/akcji spó ek wchodzàcych w sk ad danego indeksu z uwzgl dnieniem wartoêci pieniàdza w czasie oraz wartoêci spodziewanych dywidend przyznanych przez danà spó k /dane spó ki do momentu wygaêni cia kontraktów terminowych. Transakcja arbitra owa polega aby wtedy na jednoczesnym zaj ciu krótkiej (d ugiej) pozycji na kontraktach terminowych notowanych powy ej (poni ej) ich wartoêci teoretycznej po uwzgl dnieniu kosztów transakcyjnych oraz kupnie (krótkiej sprzeda y) akcji danej spó ki/spó ek wchodzàcych w sk ad indeksu w proporcjach, w jakich sk adajà si one na ten indeks. b) jednego instrumentu notowanego na wi cej ni jednym rynku. Sytuacja taka mo e dotyczyç na przyk ad akcji spó ki notowanej na GPW oraz na rynkach zagranicznych w postaci kwitów depozytowych, o ile istnieje mo liwoêç zamiany kwitów na akcje spó ki. Transakcja arbitra owa polega aby wtedy na równoczesnej krótkiej sprzeda y akcji na GPW, kupnie tych samych akcji na rynkach zagranicznych oraz kupnie równowa nej wartoêci waluty, w której zosta a dokonana transakcja kupna, gdzie kurs sprzeda y akcji by by wy szy od kursu kupna z uwzgl dnieniem kosztów transakcyjnych, kursu walutowego i innych op at poniesionych przy transakcji. Po konwersji kwitów depozytowych w banku depozytariuszu akcje te dostarczone by yby po yczajàcemu. c) jednego instrumentu na jednym rynku w sytuacji mo liwo- Êci sprzeda y (kupna) tego instrumentu po wy szej (ni szej) cenie w okreêlonej przysz oêci. Sytuacja taka mo e dotyczyç na przyk ad spó ki, na której akcje og oszone jest wezwanie do sprzeda y po cenie wy szej od bie àcego kursu z uwzgl dnieniem wartoêci pieniàdza w czasie oraz kosztów transakcyjnych. Transakcja arbitra owa polega aby wtedy na kupnie akcji na rynku regulowanym oraz ich sprzeda y w odpowiedzi na wezwanie. Transakcje arbitra owe mogà byç przeprowadzane z wykorzystaniem Êrodków Funduszu, jak równie z wykorzystaniem kredytów lub po yczek bankowych w celu zwi kszenia osiàganych przychodów. Transakcje arbitra owe b dà mog y byç przeprowadzane na zagranicznych rynkach lub/i w walutach obcych. W takich wypadkach ryzyko kursowe b dzie minimalizowane poprzez transakcje na rynkach walutowych W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych lub te anga owania w transakcje arbitra owe tylko cz Êci aktywów Funduszu, pozosta e Êrodki pieni ne b dà lokowane g ównie w d u ne instrumenty finansowe emitowane przez Skarb Paƒstwa oraz inne podmioty o wysokiej zdolnoêci kredytowej, to znaczy podmioty, co do których analiza fundamentalna wskazuje, i posiadajà one w chwili lokowania Êrodków pieni nych Funduszu wystarczajàcà zdolnoêç do wype nienia swoich zobowiàzaƒ finansowych, z tym e istnienie ryzyka pogorszenia zdolnoêci p atniczych emitenta w przypadku zaistnienia niesprzyjajàcych warunków makroekonomicznych lub zmiany zasad dzia ania nie stanowi przeszkody w uznaniu danego podmiotu za podmiot posiadajàcy wysokà zdolnoêç kredytowà. Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkni tym w rozumieniu Ustawy o Funduszach. Fundusz zosta utworzony na czas okreêlony od dnia jego zarejestrowania w rejestrze funduszy inwestycyjnych do dnia 14 grudnia 2003 roku. Fundusz dzia a w imieniu w asnym i na w asnà rzecz. Przedmiotem dzia- alnoêci Funduszu jest lokowanie Êrodków w okreêlone w Statucie instrumenty finansowe w okreêlony w Statucie sposób Struktura portfela inwestycyjnego, dane ekonomiczne dotyczàce podstawowych jego cz Êci oraz ich wp yw na wartoêç aktywów netto Funduszu W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych portfel b dzie sk ada si g ównie z d u nych instrumentów finansowych emitowanych przez Skarb Paƒstwa oraz inne podmioty o wysokiej zdolnoêci kredytowej. B dà to instrumenty d u ne, w szczególnoêci obligacje o zmiennym oprocentowaniu, sta ym oprocentowaniu i zerokuponowe, których okres do terminu wykupu jest krótszy ni rok. W ograniczonym zakresie Fundusz lokuje Aktywa Funduszu w instrumenty o d u szym ni rok okresie do wykupu. Instrumenty d u ne b dà stanowiç nie mniej ni 80% wartoêci Aktywów Funduszu. Zasada okreêlona w zdaniu poprzednim nie b dzie mia a zastosowania w ciàgu miesiàca od dnia rejestracji Funduszu w rejestrze funduszy inwestycyjnych, w ciàgu miesiàca poprzedzajàcego up yw czasu, na jaki zosta utworzony Fundusz, oraz w przypadku znacznego wp ywu do Funduszu Êrodków pieni nych, pochodzàcych z tytu u kolejnych emisji Certyfikatów Inwestycyjnych. Warunek powy szy mo e równie nie byç zachowany w okresach, kiedy gromadzone sà Êrodki na przeprowadzenie transakcji arbitra owych albo w okresie miesiàca po zamkni ciu transakcji arbitra owych. W przypadku nieefektywnoêci wycen, o których mowa w pkt 7.1 niniejszego Rozdzia u Prospektu przeprowadzane b dà transakcje arbitra owe, które mogà gwa townie zmieniç struktur portfela. Wynikajàca struktura zale eç b dzie od natury danej (danych) transakcji arbitra owych, stopnia nieefektywnoêci wyceny oraz p ynnoêci instrumentów, na których dokonywana jest transakcja. Im wi kszy stopieƒ nieefektywnoêci wyceny oraz im wi ksza p ynnoêç instrumentów, tym wi ksza b dzie wartoêç transakcji arbitra owej, a wi c w konsekwencji tym wi ksza b dzie zmiana struktury portfela. W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych g ównym czynnikiem wp ywajàcym na wartoêç Aktywów Netto b dzie rentownoêç krótkoterminowych papierów wartoêciowych oraz lokat bankowych. Na wartoêç Aktywów Netto wp ywaç b dzie mo liwoêç przeprowadzenia transakcji arbitra owych w wyniku nieefektywno- Êci wycen, o których mowa w pkt 7.1 niniejszego Rozdzia u Prospektu, skala tych nieefektywnoêci oraz p ynnoêç instrumentów, których dotyczyç ma transakcja Sposób podejmowania decyzji inwestycyjnych w Funduszu Zarzàdzanie Funduszem powierzono Domowi Maklerskiemu BIG-BG S.A. Decyzje inwestycyjne dotyczàce aktywów Funduszu podejmowane sà przez doradców inwestycyjnych zatrudnionych w Pionie Zarzàdzania Aktywami DM BIG-BG S.A. Doradcy podejmujà decyzje inwestycyjne z uwzgl dnieniem zaleceƒ zespo u, w którego sk ad wchodzi Dyrektor Pionu Zarzàdzania Aktywami, doradcy inwestycyjni oraz inni upowa nieni pracownicy DM BIG-BG S.A. Decyzje inwestycyjne podejmowane sà na podstawie zewn trznych analiz ekonomicznych poszczególnych spó ek, bran, analiz 12

15 makroekonomicznych itp., analiz wewn trznych DM BIG-BG S.A. (uzyskiwanych na zasadach okreêlonych w Regulaminie przep ywu informacji poufnych DM BIG-BG S.A.), w asnych analiz Pionu Zarzàdzania Aktywami oraz na podstawie ogólnej oceny rynku dokonywanej przez doradców inwestycyjnych z uwzgl dnieniem ograniczeƒ przewidzianych Ustawà i Statutem oraz postanowieniami umowy o zarzàdzanie aktywami funduszu zamkni tego. Ponadto modele s u àce do wyznaczania nieefektywnoêci wycen instrumentów, o których mowa w pkt 7.1 powy ej b dà zatwierdzane przez zarzàd DM BIG-BG S.A. Poszczególne decyzje inwestycyjne oparte na ww. modelach b dà podejmowane samodzielnie przez zarzàdzajàcego na podstawie kryteriów polityki inwestycyjnej opisanych wy ej. Pracownicy Pionu Zarzàdzania Aktywami przygotowujà w okresach miesi cznych i przekazujà Towarzystwu raporty zawierajàce wyniki Funduszu na tle wyników funduszy inwestycyjnych tej samej kategorii zarzàdzanych przez inne towarzystwa funduszy inwestycyjnych oraz na tle rynku kapita owego i innych instrumentów finansowych, wraz z komentarzem do tych wyników. Pracownicy Pionu Zarzàdzania Aktywami przygotowujà te i przekazujà Towarzystwu inne informacje i raporty wymagane przez Ustaw, Statut lub umow o zarzàdzanie aktywami funduszu zamkni tego Podstawowe zasady organizacji zarzàdzania poszczególnymi cz Êciami portfela inwestycyjnego Zarzàdzanie Funduszem b dzie przebiega o wed ug jednej strategii i nie b dzie dzielone mi dzy ró nymi cz Êciami portfela inwestycyjnego ze wzgl du na rodzaj transakcji, rynków, typu bazowego instrumentu czy jakiegokolwiek innego Stosowane przez Fundusz zasady wyceny inwestycji w poszczególnych cz Êciach portfela inwestycyjnego oraz ich wp yw na wartoêç aktywów netto Funduszu 1. Aktywa Funduszu b dàce przedmiotem notowaƒ w obrocie dokonywanym w ramach wyodr bnionego pod wzgl dem organizacyjnym i finansowym, dzia ajàcego regularnie systemu, zapewniajàcego jednakowe warunki zawierania transakcji oraz powszechny i równy dost p do informacji o tych transakcjach, zgodnie z zasadami okreêlonymi przez w aêciwe przepisy kraju, w którym obrót ten jest dokonywany, wycenia si, a zobowiàzania zwiàzane z dokonywaniem transakcji w takim obrocie ustala si wed ug wartoêci rynkowej, z zachowaniem zasady ostro nej wyceny, zaê pozosta e aktywa i zobowiàzania wed ug wartoêci godziwej w rozumieniu art. 28 ust. 6 ustawy z dnia 29 wrzeênia 1994 roku o rachunkowoêci, w Dniu Wyceny. W Dniu Wyceny aktywa wycenia si, a zobowiàzania ustala si wed ug stanów odpowiednio aktywów i zobowiàzaƒ oraz kursów, cen i wartoêci z dnia poprzedniego. 2. Papiery wartoêciowe i prawa majàtkowe notowane na rynku zorganizowanym wycenia si w oparciu o og aszany dla tych papierów lub praw: a) ostatni kurs zamkni cia w systemie notowaƒ ciàg ych w przypadku papierów wartoêciowych i praw majàtkowych notowanych w systemie notowaƒ ciàg ych, na których wyznaczany i og aszany jest kurs zamkni cia, b) cen Êrednià transakcji wa onà wolumenem obrotu z ostatniego dnia, w którym zawarto transakcj w przypadku papierów wartoêciowych i praw majàtkowych notowanych w systemie notowaƒ ciàg ych bez odr bnego wyznaczania kursu zamkni cia, c) ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego w przypadku papierów wartoêciowych notowanych w systemie notowaƒ jednolitych, d) kurs zamkni cia na rynku g ównym w Dniu Wyceny, a je eli nie jest on dost pny, wed ug ostatnio dost pnego w przypadku papierów wartoêciowych i praw majàtkowych notowanych poza terytorium Rzeczpospolitej Polskiej. 3. W przypadku papierów wartoêciowych notowanych na kilku rynkach lub w kilku systemach notowaƒ, wyceny dokonuje si wed ug kursu ustalonego na tym rynku lub w tym systemie notowaƒ, w którym odnotowano najwi kszy wolumen obrotu tym papierem w poprzednim pó roczu. 4. Je eli ostatni kurs zamkni cia nie jest dost pny lub jest dost pny, ale ze wzgl du na termin zawarcia ostatniej transakcji na sesji gie dowej nie odzwierciedla wartoêci rynkowej papieru wartoêciowego, wyceniajàc ten papier wartoêciowy, uwzgl dnia si cen wyznaczonà jako Êrednià arytmetycznà ze zg oszonych najlepszych ofert kupna i sprzeda y z tym, e uwzgl dnianie wy àcznie ofert sprzeda y jest niedopuszczalne. Je eli oferty, o których mowa, zosta y zg oszone po raz ostatni w takim terminie, i wycena papierów wartoêciowych w oparciu o te oferty nie odzwierciedla aby wartoêci rynkowej papieru wartoêciowego, to uznaje si, e nie jest mo liwe zastosowanie dla tych papierów wartoêciowych metod wyceny, o których mowa w ust Papiery wartoêciowe dopuszczone do publicznego obrotu, dla których nie jest mo liwe zastosowanie metod wyceny, o których mowa w ust. 2, wycenia si wed ug ostatniej, najni szej odpowiednio ceny lub wartoêci: a) zaproponowanej w wyniku og oszenia wezwania, b) po jakiej zawarto transakcj pakietowà, c) aktywów netto na certyfikat inwestycyjny og oszonej przez fundusz, z uwzgl dnieniem zmian wartoêci tych papierów warto- Êciowych, spowodowanych zdarzeniami majàcymi wp yw na ich wartoêç rynkowà. 6. Je eli papiery wartoêciowe posiadane przez Fundusz nie spe niajà warunków okreêlonych w ust. 2 i 5, ale spe niajà te warunki papiery wartoêciowe to same w prawach z papierami wartoêciowymi posiadanymi przez Fundusz, to dla potrzeb wyceny papiery wartoêciowe posiadane przez Fundusz traktuje si tak, jakby by y papierami wartoêciowymi spe niajàcymi te warunki. 7. Papiery wartoêciowe dopuszczone do publicznego obrotu, dla których nie jest mo liwe zastosowanie metod wyceny, o których mowa w ust. 2 i 5, wycenia si w oparciu o ostatnià z cen po jakiej nabywano papiery wartoêciowe na rynku pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, powi kszonà o wartoêç rynkowà prawa poboru niezb dnego do ich obj cia w dniu wygaêni cia tego prawa. Je eli zosta- y okreêlone ró ne ceny dla nabywców, to za podstaw wyceny przyjmuje si Êrednià cen nabycia, wa onà liczbà nabytych papierów wartoêciowych, o ile cena ta zosta a podana do publicznej wiadomoêci. W ka dym przypadku wycena jest dokonywana z uwzgl dnieniem zmian wartoêci tych papierów wartoêciowych, spowodowanych zdarzeniami majàcymi wp yw na ich wartoêç rynkowà. 8. Papiery wartoêciowe nabyte z dyskontem lub premià, w przypadku których nie ma mo liwoêci sta ego okreêlania ich wartoêci rynkowej wed ug metod okreêlonych w ust. 2-6, wycenia si w oparciu o odpis dyskonta lub amortyzacj premii. 9. Kontrakty terminowe notowane na rynku zorganizowanym wycenia si wed ug kursu okreêlajàcego stan rozliczeƒ funduszu i instytucji rozliczeniowej. Kontrakty terminowe zawarte poza rynkiem zorganizowanym wycenia si wed ug metody okreêlajàcej stan rozliczeƒ funduszu i jego kontrahenta wynikajàcych z warunków umownych z uwzgl dnieniem zasad wyceny dla instrumentu bazowego i terminu wykonania kontraktu. 10. Jednostki uczestnictwa wycenia si wed ug ostatniej og oszonej przez fundusz inwestycyjny wartoêci aktywów netto na jednostk uczestnictwa. 11. Papiery wartoêciowe nabyte z udzielonym przez drugà stron przyrzeczeniem odkupu wycenia si metodà amortyzacji ró nicy pomi dzy cenà odkupu papierów warto- Êciowych a cenà ich nabycia. 12. Obligacje od dnia nast pujàcego bezpoêrednio po dniu ostatniego notowania do dnia wykupu wyceniane sà metodà odpisu dyskonta lub amortyzacji premii powsta ych jako ró nica pomi dzy cenà wykupu danej obligacji a cenà po jakiej fundusz wyceni obligacj w ostatnim dniu notowania. Obligacje zamienne wycenia si zgodnie z zasadami okre- Êlonymi w ust. 2 6 i 8, bez uwzgl dnienia prawa do zamiany, chyba e jest dost pna wartoêç godziwa tego prawa. 13. Zagraniczne papiery wartoêciowe wycenia si w walucie kraju notowania lub w przypadku papierów nie notowanych na rynku regulowanym w walucie, w której papier wartoêciowy jest denominowany i wykazuje si w walucie polskiej po przeliczeniu wed ug obowiàzujàcego Êredniego kursu ustalanego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na Dzieƒ Wyceny. Je eli zagraniczne papiery warto- Êciowe sà notowane lub denominowane w walutach, dla których Narodowy Bank Polski nie ustala kursu, to ich wartoêç nale y okreêliç w relacji do dolara amerykaƒskiego. 14. Zagraniczne d u ne papiery wartoêciowe nie notowane na rynkach regulowanych wycenia si wed ug najlepszej ceny kupna na rynku mi dzybankowym, zgodnie z notowaniami podawanymi w serwisie Reutersa o godz Prawa pochodne od praw majàtkowych nie notowane na rynku regulowanym wycenia si na podstawie najlepszych ofert (odpowiednio kupna i sprzeda y dla pozycji d ugich 13

16 i krótkich) na rynku mi dzybankowym, zgodnie z notowaniami podawanymi w serwisie Reutersa o godz W Dniu Wyceny zobowiàzania z tytu u dokonanych transakcji krótkiej sprzeda y papierów wartoêciowych ustala si wed ug metod wyceny okreêlonych dla tych papierów wartoêciowych, a koszty zwiàzane z po yczeniem papierów wartoêciowych ustala si zgodnie z umowami okreêlajàcymi zasady po yczki. 17. Obligacje Brady ego wycenia si wed ug najlepszej ceny kupna na rynku mi dzybankowym, zgodnie z notowaniami podawanymi w serwisie Reutersa o godz W przypadkach, o których mowa w ust. 4 i 5, Fundusz wycenia papiery wartoêciowe, uwzgl dniajàc zasad ostro nej wyceny ocenianej jako najlepszej z punktu widzenia Uczestników Funduszu, pozwalajàcej na rzetelne odzwierciedlenie WartoÊci Aktywów Netto na Certyfikat Inwestycyjny. 19. Odsetki nale ne z tytu u posiadania Êrodków pieni nych na rachunkach bankowych sà naliczane wed ug formu y liniowej, z uwzgl dnieniem zasad prowadzenia rachunków bankowych, i powi kszajà wartoêç Aktywów Funduszu. 20. WierzytelnoÊci wycenia si na kwot równà wartoêci d ugu g ównego powi kszonego o odsetki naliczane wed ug formu y liniowej, z uwzgl dnieniem treêci stosunku prawnego, z którego wynika wierzytelnoêç. W przypadku niewyp acalnoêci lub zmniejszenia zdolnoêci d u nika do regulowania zobowiàzaƒ, wartoêç wierzytelnoêci i odsetek wycenia si odpowiednio ni ej, zgodnie z zasadami ostro nej wyceny. 21. W przypadku, gdy metoda wyceny aktywów i ustalenia zobowiàzaƒ, okreêlona dla odpowiednich sk adników aktywów i zobowiàzaƒ w Statucie, nie znajduje zastosowania, Fundusz wycenia aktywa i ustala zobowiàzania wed ug metody uzgodnionej z Depozytariuszem, po pisemnej akceptacji bieg ego rewidenta. Niezw ocznie po ustaleniu metody, przyj tej na sta e jako w aêciwej dla wyceny aktywów i ustalenia zobowiàzaƒ, Fundusz dokonuje odpowiednich zmian w Statucie Struktura portfela inwestycyjnego ze wzgl du na p ynnoêç inwestycji W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych portfel b dzie charakteryzowa si bardzo wysokà p ynnoêcià. W wyniku transakcji arbitra owych p ynnoêç portfela mo e byç niska. P ynnoêç instrumentów, których dotyczyç b dà transakcje arbitra owe b dà wa nym kryterium okreêlajàcym wielkoêç transakcji. Fundusz b dzie nabywa bàdê sprzedawa niep ynne instrumenty tylko w takim stopniu, w jakim wed ug uznania zarzàdzajàcego popartego analizami statystycznymi nie przeszkodzi to w zaplanowanym zamkni ciu transakcji arbitra owej Zasady, kryteria i strategia wyboru inwestycji w poszczególne lokaty Aktywa Funduszu mogà byç lokowane w nast pujàce rodzaje instrumentów finansowych: 1) papiery wartoêciowe, 2) wierzytelnoêci, z wyjàtkiem wierzytelnoêci wobec osób fizycznych, 3) waluty, 4) prawa pochodne od praw majàtkowych b dàcych przedmiotem lokat, 5) transakcje terminowe, 6) jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, w tym zarzàdzanych przez Towarzystwo lub tytu y uczestnictwa emitowane przez instytucje wspólnego inwestowania, majàce siedzib za granicà, pod warunkiem, e sà zbywalne. Dla realizacji celu inwestycyjnego, Fundusz dokonuje wyboru d u nych instrumentów finansowych spe niajàcych wysokie wymagania dotyczàce: 1) sytuacji makroekonomicznej kraju emitenta papieru warto- Êciowego, 2) zdolnoêci kredytowej emitenta, 3) dobrej sytuacji finansowej emitenta okreêlonej na podstawie analizy fundamentalnej, 4) niskiego ryzyka utraty wartoêci rynkowej papieru warto- Êciowego, 5) p ynnoêci lokaty i jej wp ywu na p ynnoêç portfela papierów wartoêciowych Funduszu, 6) korzystnych relacji mi dzy wysokoêcià mo liwej do osiàgni cia stopy zwrotu a poziomem ryzyka inwestycyjnego. W przypadku transakcji arbitra owych przedmiotem lokat mogà byç inne instrumenty ni d u ne. Kryterium doboru takich lokat jest nieefektywnoêç wyceny jednego lub wi cej powiàzanych ze sobà instrumentów finansowych. W przypadku jednego instrumentu nieefektywnoêç taka polegaç mo e na ró nej wycenie instrumentu na wi cej ni jednym rynku. W przypadku dwóch lub wi cej powiàzanych ze sobà instrumentów nieefektywnoêç polegaç mo e na takiej ich wycenie, e mo liwe jest dokonanie kupna jednych i sprzeda y innych z gwarancjà mo liwoêci dokonania transakcji odwrotnych. Celem przeprowadzania transakcji arbitra owych jest osiàgni cie stopy zwrotu wy szej od tej wynikajàcej z posiadania d u nych instrumentów finansowych przy minimalnym ryzyku inwestycyjnym. Kryterium doboru lokat w takim wypadku jest stopieƒ nieefektywnoêci wyceny jednego lub wi cej powiàzanych ze sobà instrumentów finansowych wp ywajàcych na wielkoêç spodziewanej stopy zwrotu z transakcji oraz stopieƒ p ynnoêci instrumentów, których dotyczyç ma transakcja arbitra owa Zasady dywersyfikacji portfela inwestycyjnego Funduszu 1) Fundusz nie mo e lokowaç wi cej ni 10% wartoêci Aktywów Funduszu w papiery wartoêciowe wyemitowane przez jeden podmiot, w wierzytelnoêci wobec tego podmiotu i udzia y w tym podmiocie, z zastrze eniem ust. 2. 2) Fundusz nie mo e lokowaç wi cej ni 25% wartoêci Aktywów Funduszu w listy zastawne emitowane przez jeden bank hipoteczny. 3) Waluta obca jednego paƒstwa nie mo e stanowiç wi cej ni 10% wartoêci Aktywów Funduszu. 4) EURO nie mo e stanowiç wi cej ni 10% wartoêci Aktywów Funduszu. 5) Ograniczeƒ, o których mowa w ust. 1, nie stosuje si do papierów wartoêciowych emitowanych lub gwarantowanych przez Skarb Paƒstwa, Narodowy Bank Polski, paƒstwa nale àce do OECD albo mi dzynarodowe instytucje finansowe, których cz onkiem jest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej jedno z paƒstw nale àcych do OECD. 6) Fundusz mo e zaciàgaç kredyty i po yczki wy àcznie w bankach do wysokoêci nieprzekraczajàcej 50% WartoÊci Aktywów Netto w chwili ich zaciàgania. 7) W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych, fundusz lokuje Aktywa Funduszu g ównie w instrumenty d u ne, w szczególnoêci w obligacje o zmiennym oprocentowaniu, sta ym oprocentowaniu i zerokuponowe, których okres do terminu wykupu jest krótszy ni rok. W ograniczonym zakresie Fundusz lokuje Aktywa Funduszu w instrumenty o d u szym ni rok okresie do wykupu. W takiej sytuacji instrumenty d u ne b dà stanowiç nie mniej ni 80% wartoêci Aktywów Funduszu. Zasada okre- Êlona w zdaniu poprzednim nie b dzie mia a zastosowania w ciàgu miesiàca od dnia rejestracji Funduszu w rejestrze funduszy inwestycyjnych, w ciàgu miesiàca poprzedzajàcego up yw czasu, na jaki zosta utworzony Fundusz, oraz w przypadku znacznego wp ywu do Funduszu Êrodków pieni nych, pochodzàcych z tytu u kolejnych emisji Certyfikatów Inwestycyjnych. Warunek powy szy mo e równie nie byç zachowany w okresach kiedy gromadzone sà Êrodki na przeprowadzenie transakcji arbitra owych albo w okresie miesiàca po zamkni ciu transakcji arbitra owych Struktura bran owa dla portfela inwestycyjnego obejmujàcego akcje i udzia y Ze wzgl du na natur transakcji arbitra owych struktura bran- owa portfela inwestycyjnego obejmujàca akcje mo e si znaczàco zmieniaç w krótkich okresach czasu. Struktura ta b dzie wynikiem nieefektywnoêci wyceny akcji i/lub powiàzanych z nimi instrumentów, nie b dzie zaê wynikiem poglàdu zarzàdzajàcego na perspektywy wzrostu wartoêci akcji jako takich. W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzania transakcji arbitra owych lub te przeprowadzania transakcji arbitra owych z wykorzystaniem instrumentów finansowych innych ni akcje, inwestycje w akcje nie b dà podejmowane. JeÊli transakcje arbitra owe b dà obejmowa y akcje, struktura bran owa portfela obejmujàcego akcje uzale niona b dzie od rodzaju i wielkoêci tej transakcji. Na przyk ad w przypadku przeprowadzenia transakcji arbitra owej polegajàcej na sprzeda y kontraktów terminowych na indeks WIG20 i kupnie akcji sk adajàcych si na WIG20, struktura bran owa portfela obejmujàcego akcje b dzie odpowiadaç strukturze bran owej indeksu WIG20. Statut Funduszu nie przewiduje mo liwoêci lokowania Aktywów Funduszu w udzia ach spó ek z ograniczonà odpowiedzialnoêcià Struktura portfela inwestycyjnego obejmujàcego pozosta- e lokaty W przypadku braku mo liwoêci przeprowadzenia transakcji arbitra owych, portfel inwestycyjny b dzie si sk ada z krótkoterminowych skarbowych i nieskarbowych papierów d u nych 14

17 oraz depozytów bankowych. W ograniczonym zakresie Êrodki Funduszu b dà lokowane w d u nych instrumentach o terminie do wykupu d u szym ni rok, jednak w normalnych okolicznoêciach Êredni okres do wykupu portfela nie b dzie przekracza pó roku. W przypadku transakcji arbitra owych struktura portfela zale- eç b dzie od rodzaju i skali nieefektywnoêci wyceny. W przypadku du ej skali nieefektywnoêci wyceny, ca oêç aktywów Funduszu b dzie anga owana w transakcje arbitra owe. Na potrzeby transakcji arbitra owych wykorzystany mo e byç tak e kredyt do 50% wartoêci aktywów Funduszu. Na struktur portfela inwestycyjnego du y wp yw b dzie mia rodzaj transakcji arbitra owych. JeÊli przyk adowo transakcja arbitra owa polegaç b dzie na równoczesnej sprzeda y kontraktów terminowych na indeks WIG20 oraz kupnie akcji sk adajàcych si na WIG20, portfel sk ada si b dzie z akcji, krótkiej pozycji na kontraktach terminowych na indeks WIG20 oraz ewentualnie instrumentów d u nych, lokat bankowych oraz Êrodków pieni nych potrzebnych do utrzymywania depozytu zabezpieczajàcego. Brak jest innych ograniczeƒ co do maksymalnego poziomu zaanga owania w poszczególne rodzaje lokat, poza zasadami okreêlonymi w punkcie 7.8 niniejszego Rozdzia u Prospektu Dzia alnoêç i polityka Funduszu w zakresie dokonywanych lokat Papiery wartoêciowe Nast pujàce papiery wartoêciowe mogà byç przedmiotem lokat Funduszu: a) akcje spó ek dopuszczonych do publicznego obrotu, b) kwity depozytowe spó ek dopuszczonych do publicznego obrotu, c) obligacje zamienne spó ek dopuszczonych do publicznego obrotu, d) transakcje terminowe oraz prawa pochodne oparte na papierach wartoêciowych b dàcych przedmiotem lokat, e) jednostki uczestnictwa, f) papiery d u ne. Z wyjàtkiem papierów wartoêciowych emitowanych lub gwarantowanych przez Skarb Paƒstwa, Narodowy Bank Polski, paƒstwa nale àce do OECD albo mi dzynarodowe instytucje finansowe, których cz onkiem jest Rzeczpospolita Polska lub przynajmniej jedno z paƒstw nale- àcych do OECD, papiery wartoêciowe wyemitowane przez jeden podmiot nie mogà stanowiç wi cej ni 10% WartoÊci Aktywów Netto. Aktywa Funduszu b dà lokowane w papiery wartoêciowe inne ni papiery d u ne tylko i wy àcznie w zwiàzku z dokonywaniem transakcji arbitra owych Lokaty bankowe Ârodki Funduszu mogà byç przedmiotem lokat w bankach: a) krajowych, których fundusze w asne wynoszà co najmniej 100 mln z, b) zagranicznych, które posiadajà rating na poziomie co najmniej A+ w klasyfikacji Standard & Poor s lub porównywalny, przyznany przez innà renomowanà agencj ratingowà WierzytelnoÊci Fundusz mo e lokowaç Êrodki w nieskarbowe d u ne papiery wartoêciowe o terminie wykupu do jednego roku, z wyjàtkiem wierzytelnoêci osób fizycznych, Fundusz mo e lokowaç Êrodki w skarbowe papiery wartoêciowe Jednostki uczestnictwa Lokaty b dà dokonywane w jednostki uczestnictwa funduszy inwestujàcych g ównie w d u ne instrumenty finansowe Waluty Waluty obce oraz EURO mogà byç przedmiotem lokat Funduszu, z tym e zarówno waluta obca jednego paƒstwa jak i EURO nie mogà stanowiç wi cej ni 10% WartoÊci Aktywów Netto Prawa pochodne od praw majàtkowych b dàcych przedmiotem lokat Prawa pochodne od praw majàtkowych b dàcych przedmiotem lokat mogà byç przedmiotem lokat Funduszu, je eli prawa te sà przedmiotem obrotu na rynku regulowanym. Fundusz mo e równie nabywaç i zbywaç prawa pochodne, jeêli drugà stronà transakcji jest wiarygodna instytucja finansowa Transakcje terminowe Transakcje terminowe b dà przeprowadzane wy àcznie na takich rynkach regulowanych, na których funkcjonuje system codziennego rozliczania depozytów zabezpieczajàcych Krótka sprzeda Fundusz mo e dokonywaç transakcji krótkiej sprzeda y papierów wartoêciowych dopuszczonych do publicznego obrotu na zasadach okreêlonych w Rozporzàdzeniu Rady Ministrów z dnia 21 grudnia 1999 r. w sprawie okreêlenia szczegó owych zasad, trybu i warunków po- yczania papierów wartoêciowych z udzia em domów maklerskich, banków prowadzàcych dzia alnoêç maklerskà oraz banków prowadzàcych rachunki papierów wartoêciowych (Dz. U. Nr 110, poz. 1269), wy àcznie w celu realizacji transakcji arbitra owych, o których mowa w 18 ust. 2. àczna wartoêç transakcji krótkiej sprzeda y papierów wartoêciowych nie mo e przekroczyç 150% WartoÊci Aktywów Netto Funduszu w chwili sprzeda y Kredyty i po yczki Kredyty i po yczki mogà byç zaciàgane wy àcznie w bankach, z tym e ich àczna wartoêç nie mo e byç wi ksza ni 50% WartoÊci Aktywów Netto w chwili ich zaciàgania. 8. Informacje o utworzeniu Rady Inwestorów wraz z opisem kompetencji Rady Inwestorów wynikajàcych ze Statutu Funduszu lub Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych W Funduszu mo e dzia aç Rada Inwestorów, która jest organem kontrolnym Funduszu. Zasady dzia ania Rady Inwestorów okreêlajà: Ustawa o Funduszach Inwestycyjnych, Statut Funduszu oraz regulamin okreêlajàcy tryb jej dzia ania. W sk ad Rady Inwestorów mo e wejêç Uczestnik Funduszu, który spe nia nast pujàce warunki: 1) reprezentuje ponad 5% ogólnej liczby Certyfikatów, 2) wyrazi pisemnà zgod na udzia w Radzie Inwestorów, oraz 3) dokona blokady Certyfikatów Inwestycyjnych na rachunku papierów wartoêciowych w liczbie stanowiàcej ponad 5% ogólnej liczby Certyfikatów Inwestycyjnych. Rada Inwestorów rozpoczyna dzia alnoêç, gdy co najmniej trzech Uczestników Funduszu spe ni powy sze warunki. Rada Inwestorów podejmuje uchwa y bezwzgl dnà wi kszoêcià g osów na posiedzeniach. Rada Inwestorów kontroluje realizacj celu inwestycyjnego Funduszu i polityki inwestycyjnej oraz stosowanie ograniczeƒ inwestycyjnych. W tym celu cz onkowie Rady mogà przeglàdaç ksi gi i dokumenty Funduszu oraz àdaç wyjaênieƒ od Towarzystwa. W przypadku stwierdzenia nieprawid owoêci Rada Inwestorów wzywa Towarzystwo do niezw ocznego usuni cia nieprawid owoêci oraz zawiadamia o nich Komisj. Rada Inwestorów nie posiada uprawnienia do podj cia decyzji o rozwiàzaniu Funduszu. 9. Przypadki, w których Towarzystwo jest zobowiàzane niezw ocznie zwróciç wp aty do Funduszu 1. Towarzystwo jest zobowiàzane zwróciç wp aty do Funduszu w przypadku nieprzydzielenia Certyfikatów Inwestycyjnych serii A. Nieprzydzielenie Certyfikatów Inwestycyjnych serii A nastàpi w przypadkach: 1) niewa noêci zapisu na Certyfikaty Inwestycyjne serii A spowodowanego nieprawid owym, niepe nym lub nieczytelnym wype nieniem zapisu przez osob dokonujàcà zapisu lub nieop aceniem zapisu w ca oêci, 2) niedojêcia emisji Certyfikatów Inwestycyjnych serii A do skutku stosownie do 15 ust. 5 Statutu Funduszu (tj. w przypadku z o enia wa nych zapisów na mniej ni Certyfikatów Inwestycyjnych serii A), 3) z o enia zapisu, który pozostanie cz Êciowo niezrealizowany stosownie do 15 ust. 6 pkt 2 Statutu Funduszu ze wzgl du na proporcjonalnà redukcj (tzn. zapisu z o onego w dniu w którym liczba Certyfikatów Inwestycyjnych serii A, na które z o ono zapisy, przekroczy sztuk), 4) z o enia zapisu, który nie zostanie zrealizowany stosownie do 15 ust. 6 pkt 3 Statutu Funduszu (tzn. zapisu z o onego po dniu, w którym liczba Certyfikatów Inwestycyjnych serii A, na które z o ono zapisy, przekroczy sztuk). 2. Ponadto Towarzystwo jest zobowiàzane zwróciç wp aty do Funduszu w nast pujàcych przypadkach: 1) uprawomocnienia si postanowienia o odmowie wpisu Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych, 2) cofni cia przez KPWiG zezwolenia na utworzenie Funduszu, 3) wygaêni cia zezwolenia na utworzenie Funduszu na skutek niez o enia przez Towarzystwo przed up ywem 6 miesi cy, 15

18 liczàc od dnia dor czenia zezwolenia na utworzenie Funduszu, wniosku o wpisanie Funduszu do rejestru funduszy inwestycyjnych. W przypadku okreêlonym w ust. 1 pkt 1) i 4) powy ej, Towarzystwo zwróci dokonane wp aty bez odsetek i odszkodowaƒ na wskazany w zapisie rachunek bankowy, w terminie 14 dni od dnia zakoƒczenia przyjmowania zapisów. W przypadku okreêlonym w ust. 1 pkt 3) powy ej, Towarzystwo zwróci bez odsetek i odszkodowaƒ cz Êç wp aty bez odsetek i odszkodowaƒ, za którà nie zosta y przydzielone Certyfikaty Inwestycyjne serii A w wyniku zastosowania 15 ust. 6 pkt 2 Statutu Funduszu, w terminie 14 dni od dnia zakoƒczenia przyjmowania zapisów. W przypadkach okreêlonych w ust. 1 pkt 2) oraz ust. 2 powy ej, Towarzystwo zwróci wp aty z odsetkami od wp at naliczonymi przez Depozytariusza w terminie 14 dni od dnia wystàpienia któregokolwiek ze zdarzeƒ opisanych w ust. 1 pkt 2) oraz ust. 2 powy ej, za okres od dnia dokonania wp aty do dnia wystàpienia któregokolwiek ze zdarzeƒ opisanych w ust. 1 pkt 2) oraz ust. 2 powy ej. 10. Informacja o poprzednich emisjach Certyfikatów Inwestycyjnych Emisja Certyfikatów Inwestycyjnych serii A jest pierwszà emisjà Certyfikatów Inwestycyjnych Funduszu. ROZDZIA V DANE O TOWARZYSTWIE, OSOBACH ZARZÑDZAJÑCYCH, OSOBACH NADZORUJÑCYCH ORAZ ZNACZNYCH AKCJONARIUSZACH 1. Podstawowe informacje o Towarzystwie Firma (nazwa): Millennium Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spó ka Akcyjna Firma (nazwa) skrócona: Millennium TFI S.A. Forma prawna: spó ka akcyjna Kraj siedziby: Polska Siedziba: Warszawa Adres: Al. Jana Paw a II 15, Warszawa Numer telefonu: (0-prefiks-22) Numer telefaksu: (0-prefiks-22) Internet: Poczta elektroniczna: millenniumtfi@millenniumtfi.pl Numer REGON: Numer NIP: Data i numer decyzji Komisji o udzieleniu zezwolenia na prowadzenie dzia alnoêci przez Towarzystwo Towarzystwo, na podstawie decyzji Komisji nr DFN1-4050/22-24/01 z dnia 20 listopada 2001 roku, otrzyma o zezwolenie na wykonywanie dzia alnoêci polegajàcej na tworzeniu funduszy inwestycyjnych i zarzàdzaniu nimi, reprezentowaniu ich wobec osób trzecich oraz zarzàdzaniu zbiorczym portfelem papierów wartoêciowych. 3. Sàd, który wyda postanowienie o wpisie Towarzystwa do w a- Êciwego rejestru Sàdem rejestrowym Towarzystwa jest Sàd Rejonowy dla m. st. Warszawy, Sàd Gospodarczy, XIX Wydzia Gospodarczy Krajowego Rejestru Sàdowego. Towarzystwo zosta o wpisane do rejestru przedsi biorców Krajowego Rejestru Sàdowego na mocy postanowienia z dnia 11 wrzeênia 2001 roku (sygn. akt Wa XIX Ns Rej KRS/8417/1/103), pod numerem KRS Rodzaje i wartoêç kapita ów w asnych Towarzystwa 4.1. àczna wartoêç kapita ów w asnych Emitenta Zgodnie ze stanem na dzieƒ 31 marca 2002 roku, àczna wartoêç kapita ów w asnych Towarzystwa wynosi a ,77 z otych Kapita zak adowy Kapita zak adowy Towarzystwa jest tworzony zgodnie z postanowieniami Kodeksu Spó ek Handlowych i statutu Towarzystwa. Zgodnie z art. 431 i 455 Kodeksu Spó ek Handlowych, kapita zak adowy Spó ki mo e byç podwy szany i obni any. Kapita zak adowy jest tworzony z wp at akcjonariuszy, w wysokoêci równej wartoêci nominalnej obejmowanych akcji. W dniu 31 grudnia 2001 roku kapita zak adowy Towarzystwa wynosi z otych, z czego kwota z otych zosta a op acona wk adem pieni nym. W dniu 22 marca 2002 roku Walne Zgromadzenie Towarzystwa podj o uchwa o podwy szeniu kapita u zak adowego o kwot z otych. Podwy szenie kapita u zak adowego zosta o zarejestrowane w dniu 11 kwietnia 2002 roku. Zgodnie z art. 35 ust. 1 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, kapita zak adowy Towarzystwa powinien wynosiç nie mniej ni z otych. Je eli Towarzystwo zarzàdzaç ma wi cej ni jednym funduszem inwestycyjnym, kwota ta ulega podwy szeniu o z na ka dy kolejny fundusz inwestycyjny. Stosownie do art. 35 ust. 2 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, kapita zak adowy Towarzystwa w kwocie okreêlonej w art. 35 ust. 1 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych powinien zostaç op acony wk adami pieni nymi Nale ne, lecz nie wniesione wp aty na poczet kapita u zak adowego W dniu 31 grudnia 2001 roku nale ne lecz nie wniesione wp aty na poczet kapita u zak adowego nie wyst powa y i stosowna pozycja w bilansie Towarzystwa by a równa 0 z. W dniu 31 marca 2002 roku stosowna pozycja w bilansie Towarzystwa by a równa 0 z Kapita zapasowy Zgodnie z art. 396 Kodeksu Spó ek Handlowych, Towarzystwo powinno utworzyç kapita zapasowy na pokrycie strat bilansowych. Do kapita u zapasowego nale y przelewaç 8% czystego zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapita zapasowy nie osiàgnie przynajmniej 1/3 wysokoêci kapita u zak adowego Towarzystwa. O u yciu kapita u zapasowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie Towarzystwa, jednak e kapita ten w cz Êci odpowiadajàcej 1/3 wysokoêci kapita u zak adowego mo e zostaç u yty jedynie na pokrycie strat bilansowych. Kapita zapasowy jest tak e zasilany z nadwy ki ceny emisyjnej akcji Towarzystwa nad ich wartoêcià nominalnà. Do kapita u zapasowego wp ywajà równie dop aty, które uiszczajà akcjonariusze w zamian za przyznanie szczególnych uprawnieƒ ich dotychczasowym akcjom, o ile te dop aty nie b dà u yte na wyrównanie nadzwyczajnych odpisów lub strat. W dniu 31 grudnia 2001 roku kapita zapasowy Towarzystwa by równy ,81 z otych. W dniu 31 marca 2002 roku kapita zapasowy Towarzystwa by równy ,81 z otych Kapita rezerwowy i inne kapita y Zgodnie z art Kodeksu Spó ek Handlowych, statut spó ki akcyjnej mo e przewidywaç tworzenie pod nazwà rezerwowych jeszcze innych kapita ów na pokrycie szczególnych strat lub wydatków. Na podstawie 29 ust. 2 lit. a) statutu Towarzystwa, Towarzystwo mo e tworzyç kapita y rezerwowe. O u yciu kapita ów rezerwowych rozstrzyga Walne Zgromadzenie Towarzystwa w drodze uchwa y. Na dzieƒ 31 grudnia 2001 roku wartoêç kapita ów rezerwowych Towarzystwa wynosi a 0 z. Na dzieƒ 31 marca 2002 roku wartoêç kapita ów rezerwowych Towarzystwa wynosi a 0 z Niepodzielony wynik finansowy z lat ubieg ych W dniu 31 grudnia 2001 roku niepodzielony wynik finansowy z lat ubieg ych wyniós ,93 z. W dniu 31 marca 2002 roku niepodzielony wynik finansowy z lat ubieg ych (strata) wynosi ( ,78) z Wynik finansowy netto roku obrotowego W okresie od r. do r. spó ka prowadzi a dzia alnoêç jako spó ka z ograniczonà odpowiedzialnoêcià i osiàgn a wynik finansowy w wysokoêci ,93 z. W okresie od r. do r. spó ka prowadzi- a dzia alnoêç jako spó ka akcyjna i osiàgn a wynik finansowy (strat ) w wysokoêci ( ,71) z. W dniu 31 marca 2002 roku wynik finansowy netto roku obrotowego (strata) wynosi ( ,76) z otych. 5. Utrzymywanie kapita ów w asnych Towarzystwa na poziomie wymaganym przepisami Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych Od dnia rozpocz cia dzia alnoêci jako towarzystwo funduszy inwestycyjnych do dnia sporzàdzenia Prospektu w Towarzystwie nie wystàpi przypadek spadku wysokoêci kapita ów w asnych poni ej poziomu wymaganego przez art. 36 Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych. 6. Osoby zarzàdzajàce i osoby nadzorujàce dzia alnoêç Towarzystwa 6.1. Zarzàd Towarzystwa W sk ad Zarzàdu Towarzystwa wchodzà: Robert Borecki Prezes Zarzàdu Maria Szyngiera Cz onek Zarzàdu Katarzyna Kosior Cz onek Zarzàdu Robert Borecki Prezes Zarzàdu Lat 40. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w lipcu 2004 roku. Ukoƒczy studia na Wydziale Finansów i Statystyki w Szkole G ównej Planowania i Statystyki w Warszawie (obecnie Szko a 16

19 G ówna Handlowa). W latach zatrudniony w Polskim Górnictwie Naftowym i Gazownictwie. Od 1990 roku pracuje w instytucjach doradczych i finansowych. W okresie tym realizowa lub bezpoêrednio kierowa realizacjà licznych projektów restrukturyzacyjnych, prywatyzacyjnych, fuzji i przej ç jak równie zwiàzanych z pozyskiwaniem kapita u na rynku publicznym i niepublicznym. W latach wspó pracowa jako konsultant finansowy z polskimi firmami doradczymi (m.in. Towarzystwo Konsultantów i Doradców oraz PROFIT Sp. z o.o.). Od 1993 do 1995 roku pracowa w Business Management & Finance S.A. jako Project Manager. Od 1995 roku zwiàzany z Grupà BIG Banku Gdaƒskiego. W latach pe ni funkcj Wiceprezesa BIG Finance Sp. z o.o. podmiotu specjalizujàcego si w Êwiadczeniu us ug corporate finance. Równolegle od 1997 roku do kwietnia 2002 roku by cz onkiem Zarzàdu Domu Maklerskiego BIG-BG S.A., poczàtkowo odpowiedzialnym za planowanie i finanse, zaê od 1999 roku nadzorowa Êwiadczenie us ug brokerskich i corporate finance dla klientów instytucjonalnych oraz us ug zarzàdzania aktywami. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jego kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji. Maria Szyngiera Cz onek Zarzàdu Lat 41. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w lipcu 2004 roku. Sprawuje jednoczeênie funkcj Dyrektora Marketingu i Sprzeda y. Jest absolwentkà Wydzia u Nauk Ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego. Prac na rynku funduszy inwestycyjnych rozpocz a w 1993 roku w Pioneer Pierwszym Polskim Towarzystwie Funduszy Powierniczych S.A. W latach zajmowa a stanowiska Menad era ds. Rozwoju Nowego Produktu, a nast pnie Dyrektora ds. Sprzeda y w Korona Towarzystwie Funduszy Powierniczych S.A. W latach , jako Dyrektor Bancassurance w Towarzystwie Funduszy Emerytalnych BIG Banku Gdaƒskiego S.A., odpowiada a za rozwój i wdro enie strategii sprzeda y oraz monitorowanie sieci dystrybucji. W latach zajmowa a stanowisko Dyrektora Marketingu w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni a w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jej kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji. Katarzyna Kosior Cz onek Zarzàdu Lat 34. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w lipcu 2004 roku. Sprawuje jednoczeênie funkcj Dyrektora ds. Finansowych i Operacyjnych. Posiada wykszta cenie wy sze. Ukoƒczy a studia podyplomowe MBA uzyskujàc dyplom Uniwersytetu Warszawskiego i University of Illinois. W latach zatrudniona w Korona Towarzystwie Funduszy Powierniczych S.A. kolejno na stanowiskach: Specjalisty ds. rozliczeƒ i G ównego Ksi gowego funduszu. W latach , jako Dyrektor Departamentu Operacyjnego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych Banku Handlowego S.A., uczestniczy a w pracach zwiàzanych z utworzeniem i rejestracjà towarzystwa oraz funduszy inwestycyjnych. Nadzorowa a tak e prac zespo u odpowiedzialnego za wycen jednostek uczestnictwa. W latach zajmowa a stanowisko Dyrektora Biura Ksi gowoêci Funduszy Inwestycyjnych i Emerytalnych w Obs udze Funduszy Inwestycyjnych Sp. z o.o. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni a w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jej kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji Rada Nadzorcza Towarzystwa W sk ad Rady Nadzorczej Towarzystwa wchodzà: Jolanta Ausz Przewodniczàca Rady Nadzorczej Mariusz Rak Zast pca Przewodniczàcego Rady Nadzorczej Cezary Gregorczuk Cz onek Rady Nadzorczej Jolanta Ausz Przewodniczàca Rady Nadzorczej Lat 45. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w sierpniu 2004 roku. Ukoƒczy a studia na Wydziale Finansów i Statystyki w Szkole G ównej Planowania i Statystyki w Warszawie (obecnie Szko a G ówna Handlowa). W latach zatrudniona w Przedsi biorstwie Handlu Zagranicznego POLCOOP na stanowisku starszego referenta ds. finansowych. W latach prowadzi a prywatnà dzia alnoêç gospodarczà. Od 1990 do 1992 roku pracowa a na stanowisku Dyrektora Ekonomicznego i Zast pcy G ównego Ksi gowego w firmie OSCAR Sp. z o.o. oraz ANDAR Video Production. W latach pracowa a w firmie konsultingowej Business Management & Finance S.A. jako G ówna Ksi gowa, Dyrektor Finansowy. W tym okresie uczestniczy a tak e w realizacji kilku projektów restrukturyzacyjnych i prywatyzacyjnych wykonywanych przez spó k. Od 1995 do 1997 roku pracowa a jako G ówna Ksi gowa w firmie zarzàdzajàcej narodowym funduszem inwestycyjnym Heveliusz Management Sp. z o.o., potem kontynuowa a prac bezpoêrednio w Drugim Narodowym Funduszu Inwestycyjnym na stanowisku Dyrektora Finansowego G ównego Ksi gowego. W maju 1997 roku podj a prac w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. na stanowisku Dyrektora Finansowego, a od paêdziernika 1999 roku do chwili obecnej pe ni równolegle funkcj cz onka zarzàdu Domu Maklerskiego BIG-BG S.A. odpowiedzialnego za sprawy ekonomiczno-finansowe. Funkcje pe nione w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. przez Panià Jolant Ausz nie sà konkurencyjne w stosunku do dzia alnoêci Towarzystwa i Funduszy. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni a w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jej kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji. Mariusz Rak Zast pca Przewodniczàcego Rady Nadzorczej Lat 31. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w sierpniu 2004 roku. Ukoƒczy studia na Wydziale Elektrycznym Politechniki Warszawskiej. Karier zawodowà rozpoczà w G ównym Urz dzie Ce. Od 1994 roku zwiàzany jest z rynkiem kapita owym. W latach w Banku Inicjatyw Gospodarczych BIG S.A. w Departamencie Informatyki. Od 1995 roku w Domu Maklerskim BIG, a póêniej BIG-BG S.A. na stanowisku Dyrektora Departamentu Informatyki, gdzie by odpowiedzialny za budow i rozwój wszystkich systemów komputerowych dla spó ki, w tym systemów do zarzàdzania aktywami. Funkcje pe nione w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. przez Pana Mariusza Raka nie sà konkurencyjne w stosunku do dzia alnoêci Towarzystwa i Funduszy. Obecnie kieruje Pionem Operacji i Rozwoju w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jego kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji. Cezary Gregorczuk Cz onek Rady Nadzorczej Lat 30. Informacje o adresie zosta y obj te wnioskiem o niepublikowanie. Kadencja up ywa w sierpniu 2004 roku. Ukoƒczy studia na wydziale Handlu Zagranicznego w Szkole G ównej Handlowej w Warszawie. Od 1994 roku pracuje w instytucjach rynku kapita owego. W latach by zatrudniony w Biurze Maklerskim BPH S.A. poczàtkowo jako makler papierów wartoêciowych, a nast pnie jako Zast pca Dyrektora Biura odpowiedzialny mi dzy innymi za uruchomienie i kierowanie pracami Zespo u Zarzàdzania Aktywami i Zespo u Doradztwa Inwestycyjnego. Od listopada 1998 roku pe ni funkcj Dyrektora Pionu Zarzàdzania Aktywami w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. Funkcje pe nione w Domu Maklerskim BIG-BG S.A. przez Pana Cezarego Gregorczuka nie sà konkurencyjne w stosunku do dzia alnoêci Towarzystwa i Funduszy. Ponadto Pan Cezary Gregorczuk pe ni obowiàzki cz onka Rady Nadzorczej Nauczycielskiej Agencji Ubezpieczeniowej S.A. z siedzibà w Warszawie. Nie prowadzi dzia alnoêci poza przedsi biorstwem Funduszu, która by aby konkurencyjna w stosunku do dzia alnoêci Funduszu. Nie pe ni w przesz oêci funkcji osoby nadzorujàcej lub zarzàdzajàcej w podmiotach, które znalaz y si w okresie jego kadencji w stanie upad oêci lub likwidacji. 7. Akcjonariusze posiadajàcy bezpoêrednio lub poêrednio co najmniej 5% ogólnej liczby g osów na walnym zgromadzeniu Towarzystwa lub akcji w jego kapitale akcyjnym 7.1. Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna Jedynym akcjonariuszem Towarzystwa posiadajàcym jego akcje bezpoêrednio jest Dom Maklerski BIG-BG Spó ka Akcyjna z siedzibà w Warszawie (adres: Al. Jana Paw a II 15, Warszawa). 17

20 Dom Maklerski BIG-BG S.A. posiada akcji imiennych Towarzystwa o wartoêci nominalnej 100 z, uprzywilejowanych co do prawa g osu oraz do dywidendy, w ten sposób, i ka da z akcji uprawnia do dwóch g osów oraz do otrzymania obok dywidendy zwyk ej dywidendy uprzywilejowanej w kwocie nie wy szej ni 50% (wysokoêç dywidendy uprzywilejowanej ustala Walne Zgromadzenie Towarzystwa). Akcje Towarzystwa posiadane przez Dom Maklerski BIG-BG S.A. majà 100% udzia w kapitale zak adowym Towarzystwa oraz 100% udzia w ogólnej liczbie g osów na Walnym Zgromadzeniu Towarzystwa. Wszystkie z tych akcji sà posiadane bezpoêrednio przez Dom Maklerski BIG-BG S.A. Przedmiot dzia alnoêci Domu Maklerskiego BIG-BG S.A. obejmuje prowadzenie przedsi biorstwa maklerskiego, które zajmuje si w szczególnoêci: 1) oferowaniem papierów wartoêciowych w publicznym obrocie, 2) nabywaniem lub sprzeda à papierów wartoêciowych w imieniu w asnym na cudzy rachunek w formie Êwiadczenia us ug brokerskich, 3) nabywaniem lub sprzeda à papierów wartoêciowych we w asnym imieniu i na w asny rachunek celem realizacji zadaƒ zwiàzanych z organizacjà rynku regulowanego, 4) zarzàdzaniem cudzym pakietem papierów wartoêciowych na zlecenie, 5) wykonywaniem zawodowego doradztwa w zakresie obrotu papierami wartoêciowymi, 6) przechowywaniem papierów wartoêciowych na zlecenie uprawnionego oraz rejestrowaniem stanu posiadania papierów wartoêciowych, 7) dokonywaniem czynnoêci zwiàzanych z obrotem prawami majàtkowymi dopuszczonymi do obrotu publicznego, 8) podejmowaniem czynnoêci zwiàzanych z obs ugà towarzystw funduszy powierniczych, towarzystw funduszy inwestycyjnych, funduszy inwestycyjnych, towarzystw emerytalnych i funduszy emerytalnych, 9) nabywaniem obligacji Skarbu Paƒstwa na rynku pierwotnym w imieniu i na rachunek klienta na podstawie jego pe nomocnictwa, 10) nabywaniem w imieniu klienta papierów wartoêciowych oferowanych w publicznym obrocie pierwotnym i w pierwszej ofercie publicznej na podstawie pe nomocnictwa klienta, 11) podejmowaniem czynnoêci faktycznych i prawnych, których celem jest doprowadzenie do obj cia lub nabycia przez zleceniodawc papierów wartoêciowych nie dopuszczonych do publicznego obrotu, za zgodà i na warunkach okreêlonych w zezwoleniu Komisji Papierów WartoÊciowych i Gie d. Ponadto przedmiot dzia alnoêci Domu Maklerskiego BIG-BG S.A. obejmuje wykonywanie innych czynnoêci zwiàzanych z obrotem papierami wartoêciowymi, a w szczególnoêci: 1) sporzàdzanie analizy celowoêci i sposobu pozyskiwania kapita u oraz analizy czynników wp ywajàcych na wybór sposobu pozyskiwania kapita u, 2) sporzàdzanie analizy celowoêci i sposobu wprowadzenia do publicznego obrotu papierów wartoêciowych zleceniodawcy, 3) sporzàdzanie analizy skutków i kosztów emisji lub wprowadzenia do publicznego obrotu papierów wartoêciowych, 4) sporzàdzanie prospektów emisyjnych i memorandów informacyjnych, 5) nabywanie i zbywanie papierów wartoêciowych na w asny rachunek dla realizacji umów o subemisje inwestycyjne i us ugowe, 6) wykonywanie czynnoêci majàcych na celu realizacj umów o subemisje inwestycyjne i us ugowe, 7) reprezentowanie posiadaczy papierów wartoêciowych wobec ich emitentów, 8) nieodp atne udzielanie informacji dotyczàcych inwestowania w papiery wartoêciowe. Wed ug stanu na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu, Dom Maklerski BIG-BG S.A. nie posiada, w àczajàc w to porozumienia z innymi osobami, powiàzaƒ umownych z Funduszem innych ni te wynikajàce z faktu zawarcia przez Towarzystwo i Dom Maklerski BIG-BG S.A. umowy, na podstawie której Towarzystwo powierzy o Domowi Maklerskiemu BIG-BG S.A. wykonywanie obowiàzków w zakresie zarzàdzania Aktywami Funduszu. Ponadto, z dzia alnoêcià Funduszu ÊciÊle zwiàzana jest umowa o oferowanie Certyfikatów Inwestycyjnych zawarta przez Dom Maklerski BIG-BG S.A. i Towarzystwo BIG Bank GDA SKI Spó ka Akcyjna Jedynym podmiotem posiadajàcym akcje Towarzystwa poêrednio poprzez podmiot zale ny jest BIG Bank GDA SKI Spó ka Akcyjna z siedzibà w Warszawie (adres: ul. Kopernika 36/40, Warszawa), który posiada 100% udzia w kapitale zak adowym i w ogólnej liczbie g osów na Walnym Zgromadzeniu Domu Maklerskiego BIG-BG S.A. BIG Bank GDA SKI S.A. poprzez podmiot zale ny Dom Maklerski BIG-BG S.A. posiada akcji imiennych Towarzystwa o wartoêci nominalnej 100 z, uprzywilejowanych co do prawa g osu oraz do dywidendy, w ten sposób, i ka da z akcji uprawnia do dwóch g osów oraz do otrzymania obok dywidendy zwyk ej dywidendy uprzywilejowanej w kwocie nie wy szej ni 50% (wysokoêç dywidendy uprzywilejowanej ustala Walne Zgromadzenie Towarzystwa). Akcje Towarzystwa posiadane po- Êrednio poprzez Dom Maklerski BIG-BG S.A. majà 100% udzia w kapitale zak adowym Emitenta oraz 100% udzia w ogólnej liczbie g osów na Walnym Zgromadzeniu Towarzystwa. Wszystkie z tych akcji sà posiadane poêrednio poprzez Dom Maklerski BIG-BG S.A. Przedmiot dzia alnoêci BIG Banku GDA SKIEGO S.A. obejmuje: 1) prowadzenie rachunków bankowych oraz przeprowadzanie rozliczeƒ pieni nych, 2) udzielanie kredytów i po yczek pieni nych, 3) przyjmowanie wk adów pieni nych p atnych na àdanie lub z nadejêciem oznaczonego terminu oraz prowadzenie rachunków tych wk adów, 4) dokonywanie obrotu wartoêciami dewizowymi oraz prowadzenie obs ugi finansowej obrotów z zagranicà na zasadach zgodnych z ustawà Prawo dewizowe, 5) emitowanie papierów wartoêciowych, dokonywanie obrotu tymi papierami oraz prowadzenie kont depozytowych papierów wartoêciowych, 6) wykonywanie czynnoêci zleconych zwiàzanych z emisjà i zarzàdzaniem papierami wartoêciowymi, obrót tymi papierami na rachunek w asny lub osób trzecich, 7) udzielanie por czeƒ i gwarancji bankowych, 8) przeprowadzanie operacji czekowych i wekslowych, 9) zawieranie umów o wspó pracy i p atnoêciach z bankami, 10) przechowywanie przedmiotów i papierów wartoêciowych oraz udost pnianie skrytek sejfowych, 11) nabywanie emitowanych za granicà papierów wartoêciowych, w granicach okreêlonych przepisami prawa, 12) wydawanie kart p atniczych oraz wykonywanie operacji przy ich u yciu, 13) przeprowadzanie terminowych operacji finansowych, 14) nabywanie i zbywanie wierzytelnoêci pieni nych, 15) emitowanie bankowych papierów wartoêciowych, 16) wykonywanie innych czynnoêci na rzecz osób prawnych i fizycznych w zakresie obj tym ustawà Prawo bankowe. Ponadto zgodnie ze statutem BIG Banku GDA SKIEGO S.A., w ramach swojej dzia alnoêci mo e on: 1) Êwiadczyç us ugi doradztwa, zw aszcza finansowego, 2) tworzyç spó ki i przyst powaç do spó ek w kraju i za granicà, realizowaç przedsi wzi cia gospodarcze wspólnie z innymi osobami prawnymi i fizycznymi, 3) organizowaç i prowadziç dzia alnoêç leasingowà, 4) zaciàgaç zobowiàzania zwiàzane z emisjà papierów warto- Êciowych, 5) nabywaç i zbywaç nieruchomoêci oraz wierzytelnoêci zabezpieczone hipotekà, 6) dokonywaç obrotu papierami wartoêciowymi, 7) dokonywaç czynnoêci bankowych na zlecenie innych banków, 8) dokonywaç na warunkach uzgodnionych z d u nikiem zamiany wierzytelnoêci pieni nych na sk adniki majàtku d u nika, 9) nabywaç jednostki uczestnictwa w funduszach powierniczych, 10) prowadziç dzia alnoêç w zakresie factoringu i forfaitingu, 11) wykonywaç funkcje depozytariusza funduszy emerytalnych i inwestycyjnych, 12) prowadziç dzia alnoêç akwizycyjnà na rzecz otwartego funduszu emerytalnego, 13) Êwiadczyç us ugi poêrednictwa ubezpieczeniowego. Wed ug stanu na dzieƒ sporzàdzenia Prospektu, BIG Bank GDA SKI S.A. nie posiada, w àczajàc w to porozumienia z innymi osobami, powiàzaƒ umownych z Funduszem, za wyjàtkiem umowy o prowadzenie rejestru Aktywów Funduszu, która zosta a zawarta przez BIG Bank Gdaƒski S.A. i Towarzystwo, a Fundusz stanie si stronà tej e umowy po rejestracji Fundu- 18